AutoZone Aktie Analyse

Als Aftermarket, also Ersatzteilmarkt, bezeichnet man in der Autobranche alles, was nach dem Kauf eines Fahrzeugs an Teilen, Flüssigkeiten und Zubehör anfällt, von der Batterie über die Bremsbeläge bis zum Motoröl. Genau hier ist AutoZone zu Hause. Der Konzern betreibt 8.031 Filialen, davon 6.863 in den USA, 1.001 in Mexiko und 167 in Brasilien, und zählt nach eigenen Angaben zu den führenden Händlern für Kfz-Ersatzteile in Amerika. Reparaturen oder den Einbau von Teilen bietet AutoZone nicht an. Verdient wird ausschließlich am Verkauf, und zwar an zwei sehr unterschiedliche Kundengruppen: Privatleute, die selbst Hand anlegen, und professionelle Werkstätten.

Kunden, die ihr Auto selbst reparieren, bezeichnet man in den USA als „Do it yourself“-Kunden (kurz DIY). Für sie ist die typische AutoZone-Filiale gebaut. Rund 20.000 bis 25.000 verschiedene Artikel liegen dort auf Lager, wobei Ersatzteile wie Anlasser, Bremsen oder Wasserpumpen hinter einer Theke lagern. Die Mitarbeiter suchen das passende Teil über einen elektronischen Katalog anhand von Baujahr, Marke, Modell und Motor heraus. Dazu kommen kostenlose Leistungen, mit denen AutoZone Kunden in die Filialen holt: Batterien und Anlasser werden geprüft, Fehlercodes der Motorkontrollleuchte ausgelesen und Altöl angenommen. Über das Programm Loan-A-Tool können sich Kunden außerdem Spezialwerkzeug ausleihen, das sie nur für eine einzige Reparatur benötigen.

Ein wichtiger Baustein ist die Eigenmarke Duralast, die AutoZone über immer mehr Produktgruppen ausdehnt und laut eigener Aussage für die stärkste Marke im Ersatzteilmarkt hält. Darüber hinaus verkauft der Konzern über seine Website und eine App. Online bestellte Ware können Kunden in der Filiale abholen oder sich in den meisten US-Märkten noch am selben oder am nächsten Tag liefern lassen.

Die zweite Kundengruppe sind Werkstätten, Autohändler, Tankstellen und Betreiber von Fahrzeugflotten. Im Fachjargon spricht man vom „Do it for me“-Geschäft (DIFM), AutoZone selbst nennt es Commercial. Diese Kunden wollen ein Teil nicht abholen, sondern so schnell wie möglich geliefert bekommen, denn jede Stunde Wartezeit blockiert eine Hebebühne. AutoZone bietet deshalb in 6.443 US-Filialen, also 93,88 % des heimischen Netzes, ein Programm mit Lieferung und Kauf auf Rechnung an, bestellt wird über das Onlineportal AutoZonePro oder die dazugehörige App. Wenngleich das Werkstattgeschäft seit Jahren schneller wächst als das Geschäft mit Privatkunden, hält AutoZone nach eigenen Angaben in diesem mehr als 130,00 Mrd. USD schweren Markt einen Anteil von weniger als 5,00 %.

Um die Werkstätten schneller zu beliefern, setzt der Konzern auf sogenannte Hubs und Mega Hubs. Das sind größere Filialen, die mit 40.000 bis 50.000 bzw. 80.000 bis 110.000 Artikeln ein Vielfaches des üblichen Sortiments vorrätig halten und die umliegenden Filialen in der Regel noch am selben Tag versorgen. In den USA betrieb AutoZone zum Ende des Geschäftsjahres 2026 insgesamt 417 Hubs, darunter 172 Mega Hubs, langfristig sollen es rund 300 Mega Hubs werden. Außerdem gehört mit ALLDATA ein Softwareanbieter zum Konzern, der Werkstätten die Reparaturanleitungen der Fahrzeughersteller sowie Programme für die Fehlerdiagnose und die Verwaltung ihres Betriebs verkauft.

Gewachsen ist AutoZone vor allem mit neuen Filialen. So eröffnete der Konzern im Geschäftsjahr 2026 mit 374 Standorten so viele wie nie zuvor, im laufenden Geschäftsjahr sollen es rund 400 werden. Das Management plant ab dem Geschäftsjahr 2028 mit etwa 440 Eröffnungen pro Jahr, davon rund 300 in den USA und 140 im Ausland.

Langfristig hält AutoZone mehr als 10.000 Filialen in den USA und über 2.000 im Ausland für möglich. Mit dem Ausbau wächst auch die Logistik dahinter, in Mexiko ist bereits das dritte Verteilzentrum im Bau.

Die Wurzeln von AutoZone liegen bei Malone & Hyde, einem Lebensmittelgroßhändler aus Memphis. Als Sparte dieses Unternehmens eröffnete J. R. „Pitt“ Hyde am 4. Juli 1979 die erste Filiale unter dem Namen Auto Shack in Forrest City, einer Kleinstadt im US-Bundesstaat Arkansas. Die Idee dahinter waren saubere, übersichtliche Läden und guter Service für ganz normale Autofahrer. Schon zwei Jahre später richtete Auto Shack in Memphis ein Lager ein, über das die Filialen schwer erhältliche Teile nachbestellen konnten.

Eigenständig wurde Auto Shack im Jahr 1986, als die Kette von Malone & Hyde abgespalten wurde. Im selben Jahr brachte das Unternehmen die Eigenmarke Duralast auf den Markt, zunächst für Anlasser und andere Teile der Autoelektrik. Ein Jahr später kündigte Auto Shack die Umbenennung in AutoZone an und führte in allen Filialen einen elektronischen Teilekatalog ein. Den Gang an die New Yorker Börse NYSE wagte AutoZone im Jahr 1991, seither wird die Aktie unter dem Kürzel AZO gehandelt.

Für die heutige Aufstellung war das Jahr 1996 entscheidend. AutoZone ging mit autozone.com online, testete in Germantown, einem Vorort von Memphis, erstmals ein Programm für Werkstattkunden und übernahm ALLDATA, einen Anbieter von Reparaturinformationen der Fahrzeughersteller. Zwei Jahre später eröffnete der Konzern in der mexikanischen Grenzstadt Nuevo Laredo seine erste Filiale in Mexiko. Im selben Jahr legte AutoZone ein Programm zum Rückkauf eigener Aktien auf, das bis heute läuft, doch dazu später mehr.

Um die Kunden schneller mit Teilen zu versorgen, führte AutoZone ab 2002 die ersten Hub-Filialen ein, die Mega Hubs folgten zwölf Jahre später. Als CEO übernahm William C. „Bill“ Rhodes im Jahr 2005 das Ruder, zwei Jahre später zusätzlich den Vorsitz des Boards, also des Verwaltungsrats. In seine Amtszeit fallen der Eintritt in Puerto Rico, die Marke von 1,00 Mrd. USD Umsatz im Werkstattgeschäft im Jahr 2011 und die erste Filiale in Brasilien, die ein Jahr später in São Paulo eröffnete. Nach fast zwei Jahrzehnten übergab Rhodes im Januar 2024 an Phil Daniele, der heute als CEO die Geschäfte führt, während Rhodes dem Board seit Anfang 2026 als nicht geschäftsführender Vorsitzender vorsteht.

Bei AutoZone gibt es keinen Ankeraktionär. Laut dem jüngsten Proxy Statement, dem Bericht zur Hauptversammlung, halten nur drei Investoren mehr als 5,00 % der Aktien: BlackRock mit 7,91 %, die Vanguard-Gruppe mit 7,72 % und J.P. Morgan mit 7,68 %. Die Mitglieder des Boards und des Managements kommen zusammen auf 1,80 %.

Phil Daniele ist seit Januar 2024 CEO von AutoZone und gehört dem Board seither ebenfalls an. Er arbeitet seit 33 Jahren für das Unternehmen und hat sich über verschiedene Stationen nach oben gearbeitet. Unter anderem leitete er von 2015 bis 2021 als Senior Vice President das Werkstattgeschäft und war anschließend bis zu seiner Ernennung zum designierten CEO im Juni 2023 für Einkauf, Marketing und Lieferkette verantwortlich. Weniger Kontinuität gibt es derzeit beim Finanzchef, denn CFO Jamere Jackson verlässt AutoZone auf eigenen Wunsch zum 25. November 2026.

Die Gesamtvergütung von Phil Daniele belief sich im Geschäftsjahr 2026 auf 11,24 Mio. USD und lag damit 16,61 % über dem Vorjahr (9,64 Mio. USD) und 22,16 % über dem Geschäftsjahr 2024 (9,20 Mio. USD). Das Grundgehalt machte davon 1,17 Mio. USD aus. Den größten Teil bilden mit 8,28 Mio. USD Aktienoptionen, die über vier Jahre gestaffelt ausübbar werden und nur bei steigendem Kurs einen Wert haben. Dazu kamen ein Bonus von 1,61 Mio. USD, der sich am EBIT und an der Kapitalrendite orientiert, sowie sonstige Leistungen von 0,17 Mio. USD. Insgesamt sind damit 87,96 % der Vergütung variabel, eine Aktienzuteilung aus einem Kaufprogramm für Führungskräfte über 0,02 Mio. USD nicht eingerechnet.