4imprint Aktie Analyse

„Help our customers build their brand“ – Das ist die Mission von 4imprint, welche die Briten durch den Verkauf von Werbeartikeln wie Kleidung (Jacken, T-Shirts, Pullover), Taschen, Trinkflaschen, Schreibwaren, Zubehör für Autos und vielen weiteren realisieren wollen. Das Produktportfolio des Unternehmens umfasst dabei Zehntausende individuelle Produkte in den erwähnten Kategorien, sodass die Kunden mit Sicherheit das für sie passende Produkt finden. Darüber hinaus arbeitet 4imprint fortlaufend an der Erweiterung dieser Produktpalette.

Dass 4imprint einen sehr hohen Wert auf Kundenzufriedenheit legt, spiegelt sich in den „Certain-Philosophie“ wider, denn das Unternehmen will seinen Abnehmern Sicherheit in vielerlei Hinsicht garantieren. Diese Philosophie wird wie folgt definiert:

1. Certain Delivery/Garantiert pünktliche Lieferung: Wenn die Produkte von 4imprint zu spät ankommen, ist die Bestellung kostenlos.
2. Certain Value/Garantiert bester Preis: Sollte der Abnehmer das gleiche Produkt irgendwo günstiger finden, erstattet 4imprint die doppelte Differenz.
3. Certain Happiness/Garantierte Zufriedenheit: Wenn der Abnehmer mit seinen Artikeln unzufrieden ist, können diese auf Kosten von 4imprint zurückgegeben werden.

Durch diese Vorgehensweise ist es dem britischen Unternehmen zumindest in den vergangenen Jahren gelungen, eine hohe Kundentreue verzeichnen zu können sowie jedes Jahr Marktanteile zu gewinnen.

Dropshipping ist ein Geschäftsmodell, welches häufig negativ betrachtet wird. 4imprint ist allerdings der beste Beweis, dass ein Streckengeschäft nicht per se unseriös ist und dass man es mit einem solchen Geschäftsmodell sogar an die Börse schafft, wenn man es professionell umsetzt. Das Unternehmen beschreibt das eigene Geschäftsmodell als Dropshipping, da es keine eigenen Produktionskapazitäten besitzt und im Grunde als Mittelsmann zwischen Endabnehmer und dem Produzent des jeweiligen Produktes agiert. Letztere haben ihren Sitz vorwiegend in China. Wenngleich sich 4imprint damit in einem nicht unerheblichen Umfang von seinen Kooperationspartnern abhängig macht, hat diese Vorgehensweise mehrere Vorteile: Das Geschäftsmodell von 4imprint ist als „asset-light“ bzw. schlank zu beschreiben. Die Briten besitzen kaum physische Vermögenswerte oder ein Inventar, da die Produkte vom Zulieferer direkt zum Kunden versandt werden. Dadurch müssen sie weder in Vorleistung gehen, noch Fremdkapital zur Finanzierung ihrer Tätigkeit aufnehmen. Auch die allgemeinen operativen Aufwendungen sind niedriger, da man sich auf die Pflege der Kundenbeziehungen sowie Marketing fokussieren kann und keine eigenen Anlagen betreiben muss, was unter anderem mit hohen Energiekosten oder Aufwendungen für Mitarbeiter einhergehen würde.

Weil 4imprint vorwiegend als Mittelsmann zwischen Lieferant und Kunde agiert, sind die meisten Produkte des Unternehmens nicht exklusiv und können entweder direkt beim Zulieferer oder anderen Händlern bestellt werden. Um seinen Abnehmern etwas mehr Exklusivität bieten zu können, investiert 4imprint seit mehreren Jahren in den Aufbau von Eigenmarken. Hierbei handelt es sich bislang um drei Brands:

• Crossland: Outdoor-Bekleidung wie Jacken, Decken, Mützen, usw.
• Refresh: Wasserflaschen, Becher, usw.
• Taskright: Notizbücher, Klebezettel, Bleistifte, usw.

Wenngleich man auch hier mit Zulieferern zusammenarbeitet, können diese Produkte ausschließlich bei 4imprint erworben werden. Bisher scheint diese Strategie aufzugehen, denn in den vergangenen Geschäftsjahren konnten die Eigenmarken des Unternehmens in Relation zur Konzernebene überdurchschnittliche Wachstumsraten verbuchen. Aus diesem Grund planen die Briten, ihr Angebot auch in den kommenden Jahren dahingehend auszubauen.

Das Unternehmen wurde 1985 in Indiana von Dick Nelson unter dem Namen Nelson Marketing gegründet und nutzte ein Direktmarketing-Modell, das zu jener Zeit auf Kataloge setzte. Nelson führte das Unternehmen bis 1996, als es von dem britischen Unternehmen Bemrose übernommen wurde. Zur Jahrtausendwende wurde es in 4imprint umbenannt. In dieser Zeit wurde sich langsam dem E-Commerce genähert, während Kataloge zunächst weiterhin ein zentraler Bestandteil des Geschäftsmodells blieben.

Im Jahr 2003 übernahm ein aktivistischer Private-Equity-Investor die Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen und leitete umfassende Veränderungen ein. Unter anderem wurde ein Jahr später Kevin Lyons-Tarr zum CEO ernannt, welcher auch aktuell die Geschäftsführung leitet. Sie hatten das Ziel, den Fokus stärker auf das Online-Geschäft zu legen. Damals erzielte das Unternehmen einen Umsatz von etwa 50,00 Mio. USD und war damit einer den größeren Akteure in der Branche.

Eine weitere Schlüsselfigur in der Unternehmensgeschichte ist Suzanne Worwood, die 2000 als Direktorin für Importdienste eintrat. Später wurde sie zum Vice President für Merchandising befördert und übernahm schließlich leitende Funktionen im Unternehmen. Gemeinsam mit Brian Campbell, dem Vice President für Lieferketten-Compliance, prägten sie die Produktausrichtung und stellten die Weichen für den jahrelangen Erfolg von 4imprint.

Während der Covid-19 Pandemie sorgte ein deutlicher Auftragsrückgang für eine weitere Neuausrichtung des Unternehmens. Sie fokussierten sich verstärkt auf das Thema Nachhaltigkeit und entwickelten das „Better Choices“-Programm, welches eine gezielte Auswahl von Produkten mit geringerem ökologischem Fußabdruck bietet. Unter anderem deshalb konnte 4imprint bereits ein Jahr nach der Pandemie an die alten Umsatzrekorde anschließen.

Die Aktionärsstruktur von 4imprint wird durch eher unbekannte Unternehmen angeführt. Der größte Aktionär ist mit 9,97 % Ballie & Grifford, ein britischer Investment Manager. Gefolgt von den zwei Vermögensverwaltern Abrdn mit 5,60 % und Montanaro mit 4,95 %. Beide Unternehmen haben ihren Hauptsitz ebenfalls in Großbritannien.

Lyons-Tarr ist seit März 2015 CEO des Unternehmens und wurde bereits im Juni 2012 zum Executive Director ernannt. Sein beruflicher Werdegang bei 4imprint begann 1991, wobei er im Laufe der Jahre verschiedene Positionen bekleidete, darunter Chief Information Officer (CIO) und COO. Im Jahr 2004 wurde er zum President des Direktmarketing-Geschäftsbereichs ernannt, den er seither maßgeblich weiterentwickelt hat.

Für das Geschäftsjahr 2023 erhielt Lyons-Tarr ein Grundgehalt i.H.v. 440,00 Tsd. USD und ein Bonus von 435,00 Tsd. USD. Zusätzlich erhielt er Benefits in einem Gegenwert von 15,00 Tsd. USD und 11,00 Tsd. USD wurden in die Pension eingezahlt. Insgesamt erhielt der CEO somit eine Vergütung von ungefähr 900,00 Tsd. USD. Damit fällt der Verdienst deutlich geringer aus, als bei den zahlreichen Geschäftsführern, die wir bereits betrachtet haben.

Im Vorjahr lag die Vergütung bei einem ähnlichen Niveau. Das Grundgehalt und der Bonus beliefen sich jeweils auf 410,00 Tsd. USD. Was durch zusätzliche Benefits und Pensionszahlungen zu einer Gesamtvergütung i.H.v. 840,00 Tsd. USD führte.