Amadeus IT Aktie Analyse

Die Amadeus IT Holding S.A. ist ein renommierter Anbieter für Buchungs- und Reservierungssysteme in der Tourismusbranche. Aufgrund der Corona-Pandemie litt das gesamte Segment (Tourismus), weshalb auch ein Technologie-Konzern wie Amadeus Einbußen verbuchen musste. Zum 31.12.2019 waren 19.437 Beschäftigte bei Amadeus tätig.

Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit knapp 28 Mrd. EUR. Die Aktie ist außerdem in den Indizes IBEX 35 (Spanien) und EuroStoxx 50 (Europa) enthalten.

Die heutige Amadeus IT Holding S.A. ist 1987 in der ersten Form (Amadeus Marketing S.A.) als Ergebnis eines Verbunds diverser europäischer Fluglinien entstanden. Dazu gehörten Air France, Iberia, Lufthansa und SAS, welche ein unabhängiges GDS (Global Distribution System = Buchungssysteme im Tourismus, die verschiedene Computerreservierungssysteme vernetzen) als Ziel verfolgten.

Gemäß eigener Aussage ist Amadeus das erste Unternehmen gewesen, das die ECU (European Currency Unit) ab 1988 eingeführt und verwendet hat. Dies war zu der Zeit vor dem Euro die „Europäische Währungseinheit“.

Im weiteren Verlauf expandierte das Unternehmen weiter und entwickelte neue Technologien. 1992 begann die Migration des Vertriebs der Fluggesellschaften mit der Plattform von Amadeus. Der erste Flugdatensatz wurde am 07. Januar des Jahres erstellt. Anschließend integrierte der Konzern Amadeus Hotels und Amadeus Cars.

1998 erreichte das Unternehmen den Meilenstein von einer Million Buchungen an einem Tag und wurde gleichzeitig zum größten GDS der Welt. Im Folgejahr erfolgte schließlich der Börsengang und kurz darauf die Aufnahme in den spanischen Aktienindex IBEX 35. Sechs Jahre später war Amadeus wieder im privaten Besitz und die Anteilsscheine konnten nicht mehr gehandelt werden.

In der Zwischenzeit wurde die globale Expansion weiter vorangetrieben und 2003 erwarb der Konzern Anteile an dem Portal „Opodo“. Diese wurden im Jahr 2011 wieder verkauft.

Seit 2010 ist Amadeus nun wieder an der Börse notiert. Die erneute Aufnahme in den IBEX 35 wurde 2011 durchgeführt und seit dem Jahr 2018 ist der Konzern sogar ein Teil des EuroStoxx 50.

2013 hat Amadeus den IT-Dienstleister (cloudbasierte Lösungen) aus der Tourismus- und Veranstaltungsbranche „Newmarket International“ übernommen. Zudem gilt der Konzern als eines der führenden europäischen Unternehmen in Bezug auf die Ausgaben im Sektor des Research & Development (Forschung & Entwicklung).

Weitere Übernahmen folgten, wie von „Navitaire“ und „TravelClick“. Letztere umfasste ein Volumen von ca. 1,5 Mrd. EUR und bietet Lösungen für Hoteliers an. Dazu gehört unter anderem ein Reservierungssystem.

Der führende Anbieter für technologische Lösungen für die Reiseindustrie zu sein.
– Amadeus IT Holding S.A.

Amadeus führt den eigenen Unternehmenserfolg auf die Diversität in jeglichen Bereichen zurück. Zudem ist die hohe Bedeutung des Bereichs Research & Development erkennbar, was für den Anspruch einer stetigen Weiterentwicklung und Verbesserung spricht.

Die Werte, die der Konzern beim eigenen Handeln primär verfolgt, unterteilen sich in vier Aspekte:

Amadeus IT bietet Technologielösungen für die Reisebranche an. Spezialisiert ist die Gesellschaft auf Fluggesellschaften und Hotels. Aber auch andere Unternehmen der Branche, wie beispielsweise Reisebüros, gehören zum Kundenstamm der Firma.

Die Lösungen, welche Amadeus IT (meisten über ein Cloud-Modell) anbietet, sind z.B.:

– Echtzeitlösungen
– Suchlösungen
– Preislösungen
– Buchungslösungen
– Ticketlösungen
– Abwicklungslösungen.

Durch das breite Spektrum an Angeboten möchte das Unternehmen geschäftskritische Prozesse, wie z.B. Reservierungen, Bestandsmanagement und Abflugkontrollen, automatisieren und diese so effizienter machen.

Im Geschäftsbericht wird der Umsatz in zwei Kategorien unterteilt. Zum einen in den Vertrieb und zum anderen in die IT-Lösungen.

Vertrieb
In den Bereich des Vertriebs fällt das „Amadeus Global Distribution System“ (GDS). Dieses wird Kunden für eine gewisse Vertragslaufzeit zur Verfügung gestellt und bietet Echtzeit-Such-, Preis-, Buchungs- und andere Verarbeitungslösungen an. Das Angebot ist vergleichbar mit einem Abo-Modell. Die Höhe des Entgelts für Amadeus IT bemisst sich sowohl an der Höhe des Preises der Buchung, als auch am Gesamtumsatz.
Bei Flugbuchungen wird die durchschnittliche Stornierungsrate abgezogen, welche regelmäßig neu berechnet wird. Je höher die durchschnittlichen Stornierungen sind, desto geringer fällt das Entgelt für die Leistungen aus.
Bei anderen Umsätzen (als Flugbuchungen z.B. Hotels etc.) wird das Entgelt für Amadeus IT dann fällig, wenn der Endkunde die Reservierung nutzt. Erst ab dem Zeitpunkt der Nutzung darf Amadeus IT die Rechnung an das Reiseunternehmen stellen.

IT-Lösungen
Im Bereich der IT-Lösungen werden hauptsächlich Umsätze mit dem Passenger Service System (PSS) erzielt. Die Modelle von Amadeus IT heißen Altéa Suite und New Skies PSS. Leistungen die unter das sogenannte PSS fallen sind:

– das Abwickeln von Reservierungen
– effizientes „Inventory“ Management. Dazu gehören z.B. Umbuchungen und Kontrollsysteme
– „Departure Control System“ (Verwaltung von Check-in bis zum Abflug und reibungslose Übergänge von aufeinanderfolgenden Reisen)
– automatisiertes Ticketing.

Die Position des CEO (und Präsidenten) ist seit dem Jahr 2011 von Luis Maroto Camino besetzt. Zuvor (seit 2009) übte er die leitende Funktion bereits als Stellvertreter aus und begleitete den Konzern somit beim erneuten Börsengang in 2010.

Camino wechselte 2000 zu Amadeus als Director im Bereich Finance Marketing und begann seine Karriere innerhalb des Unternehmens. Drei Jahre später übernahm er bereits die Verantwortung im Segment der Finanzen und wurde zum CFO.

Sein vorheriger Arbeitgeber war die Bertelsmann Gruppe, wo er in diversen Führungspositionen aktiv war.

Der Spanier hat Jura studiert und zudem seinen Master of Business Administration gemacht. Weitere Qualifikationen erlangte er an der Harvard Business School und in Stanford.

Neben der Tätigkeit bei Amadeus ist Camino Director bei der Dufry AG.

Tazón übte die Position als CEO und Präsident von 1990 bis 2008 bei Amadeus aus und war somit wesentlich am Aufbau des Unternehmens beteiligt. Das stetige Wachstum, die globale Expansion sowie weitere strategische Schritte sind (unter anderem) auf seine Qualitäten zurückzuführen. Der ehemalige CEO ist nun seit 2009 als Chairman bei Amadeus tätig und gehört dem Board of Directors seit 2008 an.

In der Vergangenheit konnte Tazón in der Unternehmensleitung weiterer Firmen mitwirken, z.B. bei Expedia Inc. (ebenfalls ein Unternehmen aus der Tourismus-Branche) von 2009 bis 2016, wo er Mitglied des Board of Directors war. Seit dem Jahr 2011 ist der Chairman in Spanien auch – als Vertreter des Tourismus – ein Mitglied des Verbands der Arbeitgeber und der Industrie.

Tazón ist außerdem ein Ingenieur und absolvierte ein Studium im Fachbereich „Computer Science“.