Angang Steel Aktie Analyse

Angang Steel ist ein Stahlkonzern aus China und somit in einem dortigen Wachstumsmarkt tätig. Die Rohstahlerzeugung hat in der Volksrepublik im Laufe der Zeit immer weiter zugenommen.
Generell ist das Land weltweit für die Stahlproduktion bekannt und lässt Indien deutlich hinter sich (Indien ist weltweit auf Platz 2 bei der produzierten Menge.).

Mittelfristig hat sich bei Angang Steel ein Aufwärtstrend etabliert, welcher von regelmäßigen starken Trendbewegungen geprägt ist.

China ist ein sagenhaftes Beispiel für wirtschaftliches Wachstum in den letzten 50 Jahren. Vom sozialistischen Regime zur de facto kapitalistischen Supermacht. Aber das Land will jetzt erst so richtig durchstarten:
Anhand eines Fünf-Jahres-Planes. Der erläutert in 8 Unterteilungen die Ziele des Staates. Folgende Ziele sind besonders interessant für unsere Analyse:

• International: Förderung der neuen Seidenstraße (in Zukunft eine der wichtigsten Handelsrouten der Welt zwischen Asien und Europa)
• Verdoppelung des Bruttoinlandprodukts bis 2035 bei einem jährlichen Wachstum von mindestens 6 %
• Die Anzahl der Stadtbewohner*innen auf 65 % der Bevölkerung erhöhen

Und vor allem der letzte Punkt ist hervorzuheben: Eine Fortsetzung der Urbanisierung in China. Jeder kennt die Bilder der Megacities wie Shenzen mit über 12 Millionen Einwohnern, die innerhalb kürzester Zeit von kleinen Dörfern zu Metropolen geworden sind (siehe Abb. 1a).

Entsprechend macht es Sinn, sich auch mit der “langweiligen Altindustrie” auseinanderzusetzen, die die physische Infrastruktur abdeckt. Denn auch wenn Unternehmen wie JD.com, Baidu, Xiaomi, Tencent uvm. für den rasanten digitalen Fortschritt der Volksrepublik stehen, so brauchen auch diese Firmen für ihre Lieferketten eine funktionierende Infrastruktur und Gebäude, in denen operiert wird und die zu großen Teilen aus Stahlbeton bestehen. Interessant sind deswegen Unternehmen wie China Water, die wir uns bereits angeschaut haben, aber auch einer der größten Stahlproduzenten der Welt: Angang Steel.

Angang Steel, auch bekannt unter dem Namen Ansteel Group, ist ein Stahlkonzern aus China, der unter Aufsicht der Regierung steht und der weltweit siebtgrößte Stahlproduzent nach Produktionsmenge ist (siehe Abb. 1c). Insgesamt fällt uns direkt auf, dass unter den Top 10 Produzenten allein 7 aus der VR China kommen. In “Stahl für China” haben wir die Gründe dafür bereits genannt: Wirtschaftswachstum und Urbanisierung.

China ist weltweit mit Abstand der größte Stahlproduzent. Indien folgt auf Platz 2, und das, obwohl hier nur ein Neuntel der Menge produziert wird. Deutschland ist in Europa auf Platz 1, schafft es weltweit aber nur auf Platz 8, weswegen es kein deutsches Unternehmen weltweit unter die Top 10 Produzenten schafft.

Die Handelsbilanz von China kann sich sehen lassen: Es wird aktuell deutlich mehr Stahl exportiert als importiert. Die größten Abnehmer (Länder) für Stahl sind die Vereinigten Staaten und Deutschland. Die westliche Stahlindustrie wird durch die chinesische Konkurrenz geschwächt. Zu was diese Tatsache führen kann, haben wir im USA-China-Handelskonflikt 2018 gesehen. Dazu aber später mehr.

Die Rohstahlerzeugung in der VR China von 2005 bis 2019 (Siehe Abb. 1d.) veranschaulicht nochmal den Hunger und den Willen nach Rohstoffen des “roten Drachens”.

Stahl ist einer der flexibelsten Konstruktionswerkstoffe. Ist er einmal hergestellt, so lässt er sich fast unbegrenzt oft wieder einschmelzen und umformen. Verwendet wird er u. a. für die Herstellung von

• Maschinenteilen
• Stahlseilen
• Brücken (Stichwort: neue Seidenstraße)
• Stahlbeton (Stichwort: Urbanisierung)
• Schiffe und Kräne (Stichwort: Urbanisierung)
• Eisenbahnschienen (Stichwort: neue Seidenstraße)

Um einen kleinen Einblick in die Verwendung von Stahl zu geben: 2017 wurden (laut der Wirtschaftsvereinigung für Stahl) in Deutschland vor allem folgende Dinge aus Stahl produziert

• 35 % Baugewerbe (Stahlbeton etc.)
• 26 % Automobilbau
• 12 % Metallwaren
• 11 % Maschinenbau
• 9 % Rohre

Angang Steel ist also auf der Höhe der Zeit: Die Produktpalette ist passend und wie es von einem großen Stahlproduzenten erwartet wird.

Warmgewalzte Bleche

Das ist die “produktivste Form” der Stahlproduktion. Quasi perfekt für die Massenanfertigung und den Dauerbetrieb im Stahlwerk. Der Stahl wird hier auf 720–1260 Grad Celsius erhitzt. Die Oberflächenbeschaffenheit und Profilgenauigkeit sind dabei nicht so hoch.

Hierbei wird der Stahl bei Raumtemperatur geformt und durch Walzgerüste und mehreren Stichen in die gewünschte Form gewalzt. Dieser Prozess macht das Material härter und die Oberfläche glatt, glänzend. Nachteil: Teurer, eingeschränktes Abmessungsspektrum und nicht für die Massenproduktion geeignet.

Ohne auf die genauen Zahlen einzugehen, was die genauen Dicken angeht (da zu technisch und irrelevant für uns als potenzielle Investor*innen) schauen wir uns trotzdem an, was Angang Steel noch für Modifikationen anbietet.

Die Dicke der Platten kann je nach Anwendungsfall variieren, außerdem sind die Stahlbleche auch verzinkt (rostgeschützt) oder lackiert erhältlich. In kaltgewalzter Form gibt es noch Siliziumstahl und direkt fertige

• schwere Schienen
• schwere Profile (Zuschnitte)
• Stahlrohre
• Walzdraht (wird z. B. für Stahlbeton verwendet)

Abnehmer*innen der Produkte kommen vor allem aus den Industrien für Kohle, Elektrizität, Eisenbahn, Schiffbau, Automobil, Bauwesen und Luftfahrt. Angang Steel forscht außerdem laut eigenen Angaben ständig an neuen Herstellungsprozessen. Der Stahl, den das Unternehmen für Container und Schienen herstellt, wurde von der chinesischen Regierung als “Chinas Top-Marke” ausgezeichnet.
In Anbetracht der Steuerung des Konzerns durch eben diese, sollte das aber nicht als zu aussagekräftig gewertet werden.