Colgate-Palmolive Aktie Analyse

An welche Marke denkst du zuerst, wenn es um Zahncreme geht? Mit hoher Wahrscheinlichkeit an Colgate, die beliebteste Marke der Welt für Mundhygiene. Bei den dazugehörigen Lösungen wie Zahnbürsten oder Mundspülung handelt es sich um die Kernprodukte von Colgate-Palmolive, einem diversifizierten Hersteller von Basiskonsumgütern. Vermutlich kennst du darüber hinaus die Körperpflegeprodukte des Unternehmens, welche unter der zweiten namensgebenden Marke Palmolive vertrieben werden. Das Portfolio des Unternehmens umfasst jedoch eine Vielzahl an weiteren Brands, welche Abbildung 1 zu entnehmen sind und dessen Bestandteile wir uns im Folgenden genauer ansehen werden.

An dieser Stelle betrachten wir das Geschäftsmodell von Colgate-Palmolive anhand der vier Geschäftsbereiche, deren Verteilung bzw. Relevanz wir im zweiten Abschnitt dieser Analyse noch genauer thematisieren werden. In einer übergeordneten Betrachtung lässt sich das Portfolio von Colgate-Palmolive in vier Bereiche gliedern:

• Oral Care: Zahncreme und -bürsten, Mundspülung, usw.
• Pet Nutrition: Tiernahrung und Nahrungsergänzungsmittel
• Personal Care: Seife, Duschgel, Deodorant, usw.
• Home Care: Reinigungsmittel, Spülmittel, Haushaltsreinigung usw.

Während Colgate-Palmolive insbesondere innerhalb des ersten Segments eine attraktive Positionierung als Marktführer vorweisen kann, ist der Konzern in sämtlichen Sparten, deren Produkte weltweit vertrieben werden und über eine hohe Popularität verfügen, mehr als solide positioniert. Somit ist das Unternehmen als Paradebeispiel für einen Wert aus dem Basiskonsumsektor hervorzuheben: Die genannten Produkte müssen regelmäßig unabhängig von der aktuellen Konjunktur oder sonstigen externen Faktoren erworben werden, was zu wiederkehrenden und planbaren Einnahmen führt. Zudem kann Colgate-Palmolive von einer soliden Preissetzungsmacht sowie Kundenbindung profitieren – doch dazu später mehr.

Die Ursprünge des Unternehmens gehen auf das Jahr 1806 zurück, als William Colgate in New York City ein Geschäft für Stärke, Seife und Kerzen gründete. In den folgenden Jahrzehnten wurde das Produktangebot ausgeweitet und 1817 erstmals in einer Zeitung beworben. 1820 wurde eine Stärke-Fabrik in Jersey City, New Jersey, errichtet. Nach dem Tod des Gründers im Jahr 1857 erfolgte die Umstrukturierung unter der Leitung von Samuel Colgate. Parallel dazu eröffnete 1864 B.J. Johnson in Milwaukee eine Seifenfabrik, die später zur Palmolive Company wurde. Ende des 19. Jahrhunderts wurden unter der Marke Colgate unter anderem Zahnpasta in Dosen sowie 1896 erstmals Zahnpasta in einer zusammenrollbaren Tube angeboten. 1898 wurde Palmolive-Seife eingeführt, die sich schnell international etablierte.

In den ersten Jahrzehnten des 20. Jahrhunderts expandierte das Unternehmen international und gewann auf der Weltausstellung in Paris Auszeichnungen für seine Produkte. 1928 fusionierte Colgate mit der Palmolive-Peet Company. Im Jahr 1930 erfolgte die erstmalige Notierung an der New York Stock Exchange. In der Folge wurde das Produktportfolio kontinuierlich erweitert, unter anderem durch die Einführung von Reinigungsmitteln, Zahnbürsten und später durch die Übernahmen weiterer Marken und Unternehmen, darunter Hill’s Pet Nutrition in den 1970er Jahren sowie Softsoap in den 1980er Jahren.

Seit der Mitte des 20. Jahrhunderts hat das Unternehmen kontinuierlich Innovationen vorangetrieben, strategische Akquisitionen getätigt und neue Marktsegmente erschlossen.

Heute vertreibt das Unternehmen seine Produkte in über 200 Ländern und Territorien weltweit mit Schwerpunkten in den Bereichen Mund- und Körperpflege, Haushaltsreinigung und Tiernahrung.

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Die größten institutionellen Anteilseigner des Unternehmens sind Vanguard mit einem Anteil von 10,05 %, gefolgt von BlackRock mit 8,00 % und State Street mit 5,79 %. Alle weiteren Aktionäre halten weniger als 5,00 %.

Wallace ist seit 2019 President und CEO und übernahm im Jahr 2020 zusätzlich die Funktion des Chairman. Zuvor war er von 2018 bis 2019 als President und Chief Operating Officer tätig und verantwortete in dieser Rolle sämtliche operativen Geschäftseinheiten weltweit.

Sein Eintritt in das Unternehmen erfolgte im Jahr 1987. In den folgenden Jahrzehnten wurden verschiedene leitende Managementfunktionen in unterschiedlichen Regionen übernommen. Dazu zählten unter anderem die Positionen President Colgate North America und Global Sustainability ab 2010 sowie President Colgate Latin America ab 2013. Im Jahr 2016 wurde die Funktion des Chief Operating Officer für Global Innovation & Growth sowie für Hill’s Pet Nutrition übernommen.

Das Grundgehalt des CEOs Wallace belief sich für das Geschäftsjahr 2024 auf 1,50 Mio. USD. Die Stock Awards erreichten einen Gegenwert von 7,89 Mio. USD, zudem wurden Option Awards in einem Gegenwert von 3,30 Mio. USD ausgeschüttet. Aus dem Non-Equity Incentive Plan wurden 4,57 Mio. USD gewährt. Zusätzlich entfielen 56.182 USD auf Pension sowie 0,92 Mio. USD auf andere Vergütungen. Insgesamt belief sich die Vergütung damit auf 18,23 Mio. USD.

Im Jahr 2023 lag das Grundgehalt bei 1,48 Mio. USD. Die Stock Awards erreichten einen Gegenwert von 6,86 Mio. USD, während die Option Awards 3,08 Mio. USD betrugen. Leistungen aus dem Non-Equity Incentive Plan beliefen sich auf 4,73 Mio. USD. Die Pension lag bei 52.764 USD, die anderen Vergütungen bei 0,93 Mio. USD. Insgesamt belief sich die Vergütung damit auf 17,12 Mio. USD.

Für das Jahr 2022 erreicht die Vergütung einen Wert von 14,46 Mio. USD.