Canopy Growth Aktie Analyse

Nachdem wir vor einer Woche die Analyse zu Aurora Cannabis veröffentlicht haben, widmen wir uns nun dem aktuell wertvollsten Cannabis-Konzern der Welt: Canopy Growth. Auch dieses Unternehmen agiert noch nicht profitabel, allerdings gibt es einige andere Vorteile und Chancen.

Charttechnisch ist Canopy Growth in einem übergeordneten langfristigen Aufwärtstrend, welcher seit 2018 korrigiert wird und nun eine eher neutrale Struktur aufweist.

Unsere vorletzte Analyse thematisierte Aurora Cannabis. Hier hatten wir den Sektor bereits etwas angeschnitten und konnten uns ein gutes Bild über die aktuell größten Player verschaffen. Gemessen an der Marktkapitalisierung ist Canopy Growth derzeit der größte Cannabiskonzern der Welt (9,91 Mrd. US-Dollar am 12.06.21).

Die Infos über die Legalisierung von Cannabis als Genussmittel und den Unterschied zwischen CBD und THC sind auch hier wieder wichtig, weswegen wir sie aus der Analyse von Aurora Cannabis übernommen haben.

Cannabis ist in der jüngeren Geschichte überwiegend als (Einstiegs)droge in Verruf geraten. Von Gesellschaft und Politik lange überwiegend verachtet, entdeckt die Wissenschaft seit einigen Jahren die medizinischen Vorteile wieder. Das hat zu einer immer weiter fortschreitenden Legalisierungs-Diskussion in fast allen Ländern der Welt geführt hat.

Seit Jahrtausenden sind die Kräfte von Cannabis als Heilpflanze bereits bekannt. Ursprünglich stammt sie wohl aus Zentralasien und breitete sich von dort auf der ganzen Welt aus. Neben der Wirkung als Rauschmittel und Medizin wird und wurde die Cannabispflanze übrigens auch zum Herstellen von Seilen und Textilien verwendet.

CBD und THC sind zwei von bisher 110 entdeckten Cannabinoiden der Cannabispflanze. Das sind die Wirkstoffe, die in der Pflanze vorkommen. Die beiden sind am bekanntesten und werden deswegen auch von der Industrie am meisten vermarktet. Obwohl die Differenz nur in einem einzigen Atom liegt haben beide eine komplett unterschiedliche Wirkung.

CBD (Cannabidiol)

CBD wirkt auf den menschlichen Körper entspannend. Es entsteht kein Rauschzustand. CBD-Öle sind in den letzten Jahren in Deutschland immer beliebter. Man verspricht sich damit positive Auswirkungen auf die Gesundheit, unter anderem durch Stresssenkung, Stärkung des Immunsystems und tieferen / besseren Schlaf. Nutzhanfsorten mit einem hohen CBD Anteil und einem THC Anteil von unter 0,2% sind in der Europäischen Union legal (0,3% in den USA).

THC (Tetrahydrocannabinol)

THC wirkt aufgrund seiner chemischen Zusammensetzung psychoaktiv auf unsere Hirnrezeptoren und verursacht das klassische “high sein”, den Rauschzustand. Durch den Wirkstoff erleben Menschen einen veränderten Geisteszustand, ein beeinträchtigtes Gedächtnis, sowie schlechtere Koordination. Das macht also die Droge aus. In Europa ist THC aktuell noch streng reguliert und wird nur medizinisch (legal) verkauft, ganz im Gegensatz zu einzelnen Staaten in den USA oder Kanada. Dort ist es als Genussmittel erlaubt.

Fehlender Burggraben – ein Problem der Cannabis-Branche

Ein großes Problem der aktuellen Cannabis-Player ist in unseren Augen der nicht vorhandene Burggraben.

1. Auch wenn es einige Regularien gibt, so bedarf es keines großen Know-Hows, um in der Cannabis-Welt Fuß zu fassen- das zeigt sich an den hunderten Cannabis-Pennystocks, die wöchentlich aus dem Boden sprießen.
Sollte die Branche ins Blickfeld großer Tabak-/ Lebensmittel- / und Getränkekonzerne geraten, so besteht die Gefahr, dass mit tiefen Geldbörsen alle aktuellen (kleinen) Marktteilnehmer*innen von der Bildfläche gefegt und/ oder aufgekauft werden.

2. Die Eigenproduktion von Cannabis ist vergleichsweise leicht. Wenn Cannabis für Genusszwecke in einem Land legalisiert wird, kann sich einfach ausgedrückt jeder Fan eine eigene Cannabispflanze für den Eigenkonsum in die Wohnung stellen. Das ist auch heute schon teilweise der Fall. Privatpersonen dürfen beispielsweise in Uruguay (wo Genusskonsum legal ist) bis zu sechs Pflanzen anbauen. In Kolumbien und Chile ist der Besitz, Konsum und Anbau für private Zwecke ebenfalls freigegeben.

Constellation Brands – ein starker Partner

Das Problem des Burggrabens ist bei Canopy Growth leicht revidiert, durch Constellation Brands als Partner.

Der US-Konzern Constellation Brands hält derzeit 38% der Anteile an Canopy Growth. Das Unternehmen ist das größte Wein-Unternehmen der Welt und der größte Anbieter von Alkohol in den Vereinigten Staaten. Damit hat Canopy einen sehr starken Teilhaber, der nicht nur stiller Halter ist, sondern auch aktiv beim operativen Geschäft unterstützt. So hat Canopy bspw. mit Hilfe von Constellation ein eigenes Cannabis-Getränk auf den Markt gebracht (siehe Abbildung 1c).

Dieses Segment fasst weitere Bereiche zusammen, darunter:

– Canada Recreational Cannabis (Genusskonsum, Kanada)
– Canada Medical Cannabis (Medizinischer Konsum, Kanada)
– International and Other Revenue (Medizinischer- und Genusskonsum, weltweit)

Es geht dabei also um sämtliche Marken und Produkte, die speziell von Canopy Growth sind.

Wir finden dabei die Breite an Produkten, die Canopy in peto hat besonders interessant.
Im Vergleich zu anderen Unternehmen gibt es nicht nur einfaches Gras zum Rauchen, sondern:

– Getränke
– Vape-Liquids (zum Dampfen)
– Duschgel / Waschgel
– Kaugummi
– Lutschpastillen
– Gummibärchen
– Hautcreme

alles auf Basis von Cannabis, sodass Fans die grüne Pflanze komplett ins Leben integrieren können.
Ein weiterer Vorteil dieser Produkte: Man kann sie nicht einfach zu Hause herstellen, im Gegensatz dazu einen “Joint zu drehen”.

Einige der neueren Produkte haben wir in Abbildung 1d für euch rausgesucht.

Canopy ist relativ aktiv bzgl. des Aufkaufens und Investierens in andere Cannabiskonzerne. In diesem Segment werden alle Umsätze aufgeführt, die durch diese Anteile erzielt werden. Durch den Erwerb etablierter Marken konnte Canopy zum Beispiel einer der Marktführer für medizinisches Cannabis in Deutschland werden. Das Portfolio wird sowohl global diversifiziert, als auch in der Produktpalette.

– Storz & Bickel (Tuttlingen, Deutschland)
Hersteller für medizinische Cannabis-Vaporizer (einfach definiert: elektrische Zigaretten)
– This Works (London, England)
Hersteller für Wellness-/ Schlaf-/ Hautpflegeprodukte auf Basis von Cannabis
– BioSteel (Toronto, Kanada)
Hersteller für Sportgetränke, Eiweißpulver, Lutschpastillen und Kaugummis auf Basis von Cannabis