Genuine Parts Aktie Analyse

Wenn du in den USA lebst und ein Ersatzteil für dein Auto benötigst, wirst du mit hoher Wahrscheinlichkeit ein Geschäft der Marke „NAPA“ aufsuchen – das steht für National Automotive Parts Association. Diese Brand gehört dem Ersatzteilhändler Genuine Parts, der tausende solcher Läden in den USA, Europa und Australasien betreibt sowie Lizenzen an unabhängige Händler zur Nutzung seiner Marken vergibt. Hinter dem Unternehmen versteckt sich jedoch ein weiterer Geschäftsbereich, den wir im Folgenden genauer unter die Lupe nehmen wollen.

Beginnen wir jedoch mit dem Kerngeschäft von Genuine Parts: dem Verkauf von Ersatzteilen für Autos sowie die Erbringung von dazugehörigen Dienstleistungen. In dieser Branche gehört das Unternehmen in den Vereinigten Staaten neben AutoZone und O’Reilly Auto Parts mit fast 10.000 Standorten zu den führenden Playern. Zum Produktportfolio gehören alle denkbaren Teile, die bei einem Fahrzeug kaputt gehen können: Bremsen, Batterien, Filter, Motorkomponenten, usw.. Darüber hinaus vertreibt Genuine Parts verschiedene Werkzeuge, Zubehör sowie Flüssigkeiten in seinen Standorten.

Ergänzt wird dieser Verkauf von Ersatzteilen – der das Kerngeschäft darstellt – durch Dienstleistungen bzw. kleinere Reparaturen an den Fahrzeugen, die in den Standorten von Genuine Parts durchgeführt werden. Hierzu gehört bspw. das Mischen von individuellen Lacken, die Montage von Hydraulikschläuchen oder das Prüfen von Batterien. Damit ist Genuine Parts mit seinen NAPA-Läden eine zentrale Anlaufstelle für Autobesitzer in den USA.

Neben dem Verkauf von Autoersatzteilen befasst sich Genuine Parts mit Komponenten und Hilfsmitteln für Industrieanlagen. Auch in diesem Segment verfügen die US-Amerikaner über ein unfassbar breites Sortiment, was sich in 190.000 Abnehmern im vergangenen Geschäftsjahr widerspiegelt. Diese stammen aus vielen verschiedenen Branchen: Automobile, Chemie, Agrar, Lebensmittel, Bergbau, usw.. Genauer gesagt vertreibt Genuine Parts mit seiner Kernmarke „Motion“ Produkte wie Schleifmittel, Kleb- und Dichtstoffe, verschiedene Werkzeuge, Elektronik, Produkte für Hydraulik und Pneumatik, Pumpen, Prüfgeräte und vieles mehr. In Summe hat das Unternehmen je nach Bedarf Zugriff auf mehr als 18 Mio. Produkte, was seine starke Position am Markt unterstreicht.

Genuine Parts wurde 1928 von Carlyle Fraser gegründet, als er ein kleines Autoersatzteilgeschäft in Atlanta übernahm. Bereits im ersten Jahr erwirtschaftete das Unternehmen einen Umsatz von 75,00 Tsd. USD, jedoch mit einem verzeichneten Verlust von 2.500 USD. Die Verbreitung unabhängiger Autowerkstätten und die enge Zusammenarbeit mit der 1925 mitbegründeten National Auto Parts Association (NAPA) trugen wesentlich zur schnellen Expansion des Unternehmens bei.

In den 1930er-Jahren profitierte Genuine Parts von der Wirtschaftskrise, da viele Konsumenten ihre Fahrzeuge länger nutzten und daher vermehrt Ersatzteile benötigten. Während des Zweiten Weltkriegs setzte sich diese Entwicklung fort, da Neuwagen schwer erhältlich waren und ältere Fahrzeuge repariert werden mussten. Zum 20-jährigen Jubiläum im Jahr 1948 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 20,00 Mio. USD und feierte diesen Meilenstein mit dem Gang an die Börse. In den folgenden Jahrzehnten expandierte das Unternehmen landesweit, eröffnete neue NAPA-Standorte und übernahm zusätzliche Geschäftsbereiche. Zum Jahr 1962 verfügte das Unternehmen über 97 Einzelhandelsgeschäfte und 12 Lagerhäuser mit einem Jahresumsatz von etwa 80,00 Mio. USD.

Als nächsten Schritt fing Genuine Parts an sich zu diversifizieren. Ende des Jahrzehnts erweiterten sie ihre Geschäftsbereiche auf Hardware, Bürobedarf und Industrie. Im Zuge der Diversifizierung tätigte das Unternehmen auch Übernahmen – darunter S.P. Richards und Motion Industries im Bereich Bürobedarf und industrielle Ersatzteile. Auch in den folgenden Jahrzehnten führten sie diese Wachstumsstrategie fort, so wurde unter anderem im Jahr 1998 das Unternehmen EIS, ein Anbieter von elektrischen und elektronischen Materialien, sowie Johnson Industries und Brittain Brothers, akquiriert.

Nach der Jahrtausendwende änderte das Unternehmen eine Zeit lang seine Strategie und konzentrierte sich mehr auf die Expansion durch organisches Wachstum. Im vergangenen Jahrzehnt konzentrierte sich das Unternehmen jedoch wieder verstärkt auf gezielte Unternehmensakquisitionen. Darunter Exego in Australien, Alliance Automotive Group, AMX Superstores, Auto-Camping und zuletzt Motor Parts & Equipment im Jahr 2024.

Heute gliedert sich das Unternehmen in zwei Hauptgeschäftsbereiche: NAPA Auto Parts im Bereich Automobil und Motion im Bereich Industrieprodukte. NAPA umfasst rund 6.000 Filialen in den USA und Kanada, wovon ein Teil in Unternehmensbesitz ist. Motion hat seinen Sitz in Birmingham, Alabama, bedient etwa 170.000 Kunden und beschäftigt rund 9.000 Mitarbeitende.

Die Aktionärsstruktur von Genuine Parts wird angeführt durch die zwei größten Vermögensverwalter der Welt. Den bei weitem größten Anteil hat Vanguard mit 12,60 %, gefolgt von BlackRock mit 7,60 %. Ein weiterer Vermögensverwalter, State Street, liegt mit 5,70 % knapp über der Meldegrenze.

Stengel ist seit dem 3. Juni 2024 President und CEO von Genuine Parts Company sowie Mitglied des Vorstands. Damit tritt er die Nachfolge von Paul D. Donahue an, der in die Position des Executive Chairman wechselte.

Im Jahr 2019 kam er als Executive Vice President und Chief Transformation Officer zum Unternehmen. 2021 wurde er zum President und 2023 zusätzlich zum COO ernannt. Vor seiner Zeit bei Genuine Parts hatte Stengel leitende Positionen bei HD Supply inne, unter anderem als President und CEO von HD Supply Facilities Maintenance. Weitere Stationen seiner Karriere umfassten Führungsrollen bei The Home Depot sowie Tätigkeiten im Investmentbanking. Insgesamt verfügt er über nahezu zwei Jahrzehnte an Erfahrung in der Führungsebene in verschiedenen Branchen.

Stengel verfügt über einen MBA mit Schwerpunkt auf Finanzen und Strategie von der Owen Graduate School of Management der Vanderbilt University, Tennessee, USA.

Für das Fiskaljahr 2024 erhielt der damalige CEO Donahue ein Grundgehalt i.H.v. 1,25 Mio. USD, gefolgt von Stock Awards in einem Gegenwert von 5,00 Mio. USD. Über einen Non-Equity Incentive Plan wurde er mit weiteren 1,49 Mio. USD vergütet. Durch weitere Vergütungen, die sich auf 0,25 Mio. USD summierten und eine Pensionszahlung von 0,29 Mio. USD, erhielt er eine Gesamtvergütung von 8,27 Mio. USD.

Im Vorjahr sah die Aufschlüsselung der Vergütung sehr ähnlich aus, lediglich der Beitrag zur Pension fiel mit 1,67 Mio. USD deutlich höher aus. Insgesamt erreichte dadurch seine Vergütung einen Wert von 11,40 Mio. USD.

Für das Fiskaljahr 2022 wurde Donahue mit 10,38 Mio. USD vergütet.