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Kapitel | Timestamp |
|---|---|
Einleitung und Unternehmensvorstellung | 00:00:00 |
Fundamentale Analyse | 00:09:10 |
Branchenanalyse und Konkurrenzvergleich | 00:20:10 |
Chancen und Risiken | 00:30:20 |
Unsere Bewertung | 00:35:50 |
Technische Analyse | 00:41:15 |
Fazit | 00:44:35 |
Kurzportrait
Hinter dieser Aktie verbirgt sich ein echter Hidden Champion, den vermutlich die wenigsten Anleger auf dem Schirm haben dürften. Das Unternehmen aus Mexiko überzeugt seit vielen Jahren mit einem langfristigen übergeordneten Aufwärtstrend und einer guten Marktstellung.
Besonders spannend: Trotz der eher unbekannten Wahrnehmung am Aktienmarkt konnte die Aktie langfristig eine beeindruckende Entwicklung vorweisen und gleichzeitig regelmäßig Dividenden an die Aktionäre ausschütten. Die Dividendenrendite liegt dabei regelmäßig im sehr hohen Bereich bei über 5,00 %.
Die Analyse bezieht sich auf den Kenntnisstand unserer Recherche vom 13.06.2026.
WKN/ISIN | exklusiv für Mitglieder |
|---|---|
Branche | Industrie |
Peter Lynch Einordnung | Asset Play |
Fundamentales WLA-Rating | ?/10 |
Technisches WLA-Rating | ?/10 |
Porters Burggraben-Rating | ?/25 |
Marktkapitalisierung | Small Cap |
Dividendenrendite | regelmäßig über 5,00 % |
KGV | ca. 10 für 2028e |
Firmensitz | Mexiko |
Gründungsjahr | vor rund 30 Jahren |
Mitarbeiter | wenige tausend |
Inhaltsverzeichnis
1. Das Unternehmen
Geschäftsmodell
Einleitung
Wer in Mexiko ein Flugzeug besteigt oder verlässt, hat im Wesentlichen mit einem von drei börsennotierten Flughafenbetreibern zu tun, die den Markt regional unter sich aufteilen: Grupo Aeroportuario del Centro Norte bedient den Norden, Grupo Aeroportuario del Pacífico den Westen, und der gesamte Südosten gehört Grupo Aeroportuario del Sureste. Das Unternehmen betreibt neun Flughäfen im Südosten Mexikos, darunter mit dem Flughafen von Cancún einen der frequentiertesten Airports des Landes. Über die Landesgrenzen hinaus ist Grupo Aeroportuario del Sureste zudem am internationalen Flughafen von San Juan in Puerto Rico beteiligt und betreibt sechs weitere Flughäfen in Kolumbien, darunter den von Medellín.
Konzessionen als Geschäftsgrundlage
Das Geschäft von Grupo Aeroportuario del Sureste beruht auf langfristigen Konzessionen, die der mexikanische Staat im Jahr 1998 für eine Laufzeit von 50 Jahren, also bis ins Jahr 2048, vergeben hat. Innerhalb dieser Konzessionen besitzt das Unternehmen das exklusive Recht, die jeweiligen Flughäfen zu betreiben, auszubauen und zu bewirtschaften. Im Gegenzug unterliegen die aeronautischen Tarife einer Regulierung: Im Rahmen sogenannter Master-Entwicklungspläne werden für jeweils fünf Jahre Höchsttarife sowie verbindliche Investitionsverpflichtungen festgelegt. Dieses Modell verschafft dem Unternehmen einerseits eine hohe Planbarkeit, bindet andererseits aber auch finanzielle Mittel für Investitionen.
Die internationale Diversifikation kam über die Jahre hinzu. In Puerto Rico hält Grupo Aeroportuario del Sureste über die Gesellschaft Aerostar die Mehrheit am Flughafen von San Juan, dem wichtigsten Luftverkehrsdrehkreuz der Insel. In Kolumbien betreibt das Unternehmen über die Tochter Airplan sechs Flughäfen im Großraum Medellín und der umliegenden Region. Beide Auslandsengagements erweitern das Portfolio über den mexikanischen Heimatmarkt hinaus, ohne die grundlegende Logik des Geschäftsmodells zu verändern.
Einnahmequellen
Die Einnahmen von Grupo Aeroportuario del Sureste stammen aus zwei Quellen. Die aeronautischen Erlöse resultieren aus regulierten Entgelten, die Fluggesellschaften und Passagiere für die Nutzung der Infrastruktur entrichten, etwa Lande- und Passagiergebühren. Die kommerziellen Erlöse hingegen entstehen abseits der Regulierung und umfassen Einzelhandel, Gastronomie, Parkflächen, Werbung sowie die Vermietung von Geschäftsflächen. Gerade dieser kommerzielle Bereich gilt als margenstark und bietet dem Unternehmen Spielraum, die Erträge je Passagier über das regulierte Maß hinaus zu steigern.
Eine Besonderheit der Bilanz spiegelt sich auch im Geschäftsmodell wider: Unter dem Posten Investment Property weist Grupo Aeroportuario del Sureste umfangreiche kommerzielle Immobilienentwicklungen rund um seine Flughäfen aus, von Hotelanlagen bis zu Gewerbeparks. Diese Projekte verlängern die Wertschöpfungskette über den reinen Flughafenbetrieb hinaus.
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Jan Fuhrmann
Adrian Rogl
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