Uran Aktie Analyse

1. Das Unternehmen

Geschäftsmodell

Einleitung

Der Charakter des Geschäftsmodells von Yellow Cake steckt im Namen des Unternehmens: Bei den Briten dreht sich alles um den sogenannten Gelbkuchen bzw. Yellowcake. Hierbei handelt es sich um gemischtes Uranoxid, welches über eine gelbe Färbung verfügt. Es wird aus Uranerz gewonnen und zeichnet sich durch seine vergleichsweise hohe chemische Stabilität aus, wodurch es sich für eine langfristige Aufbewahrung eignet. Die Yellow Cake plc ist jedoch keineswegs selbst beim Abbau von Uran beteiligt – das Unternehmen befasst sich ausschließlich mit dem Erwerb sowie der langfristigen Lagerung des Rohstoffs, um von etwaigen Preisanstiegen profitieren zu können. Hierzu bestehen verschiedene Abnahmeverträge, auf welche wir im weiteren Verlauf dieses Kapitels noch detailliert eingehen werden.

Yellow Cake ist folglich keineswegs als „klassisches“ Unternehmen zu betrachten, denn die Briten besitzen zumindest zum Zeitpunkt dieser Analyse kein operatives Geschäft und erzielen demzufolge keine Umsätze. Vielmehr ist die Aktie als Vehikel für eine Investition in den Uranpreis zu betrachten, seit dem Börsengang entwickelte sich der Kurs von Yellow Cake mehr oder weniger im Gleichschritt zum Uranpreis. In den vergangenen Jahren hat das Management den Bestand an Uran im Rahmen seiner Möglichkeiten fortlaufend ausgebaut: Im vergangenen Oktober belief sich dieser auf 9,83 Mio. kg, was im Vergleich zum Börsengang einer Vervielfachung um einen Faktor von ca. 2,50 entspricht.