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Podcast zu unserer Reddit Aktienanalyse
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Kapitel | Timestamp |
|---|---|
Einleitung und Unternehmensvorstellung | 00:00:00 |
Fundamentale Analyse | 00:12:27 |
Branchenanalyse und Konkurrenzvergleich | 00:18:01 |
Unsere Bewertung | 00:26:35 |
Technische Analyse | 00:30:00 |
Fazit | 00:32:12 |
Kurzportrait Reddit-Aktie
Reddit ist eine der führenden Online-Plattformen für nutzergenerierte Inhalte, Community-Diskussionen und virale Trends – mit einem klaren Fokus auf authentischen Austausch, Nischenthemen und eine starke, teils einzigartige Community-Kultur.
Anders als die großen Tech-Giganten wie Meta oder Google steht Reddit bei Investoren seltener im Rampenlicht – dabei hat sich die Plattform längst als fester Bestandteil der Internetlandschaft etabliert. Nach dem Börsengang explodierte die Aktie regelrecht und wurde durch News getrieben, kam nun aber wieder deutlich zurück. Bietet sich zum aktuellen Aktienkurs eine gute Kaufchance für Anleger?
Der Research dieser Aktienanalyse und die dazugehörigen Fundamentaldaten basieren auf dem Stand vom 21.06.2025.
WKN/ISIN | A406FX/US75734B1008 |
|---|---|
Branche | Kommunikation |
Peter Lynch Einordnung | Fast Grower |
Fundamentales WLA-Rating | ?/10 |
Technisches WLA-Rating | ?/10 |
Porters Burggraben-Rating | ?/25 |
Marktkapitalisierung | 25,68 Mrd. USD |
Dividendenrendite | 0,00 % |
KGV | 219,55 |
Firmensitz | San Francisco (USA) |
Gründungsjahr | 2005 |
Mitarbeiter | 2.233 |
Inhaltsverzeichnis Reddit-Aktie Analyse
1. Das Unternehmen Reddit
Geschäftsmodell von Reddit
Einleitung
Jedes soziale Medium hat einen unterschiedlichen Fokus: TikTok für das Teilen von Kurzvideos, Instagram für das Teilen von Bildern (und Kurzvideos), X und Threads für News und Textinhalte, YouTube für lange Videos. Reddit legt bewusst Wert auf Anonymität und weniger auf Selbstinszenierung, wie es auf traditionellen Plattformen der Fall ist. Das Unternehmen selbst beschreibt es wie folgt: „Reddit ist keine Social-Media-Plattform, die auf Selbstdarstellung ausgerichtet ist; es ist eine Gemeinschaft, die Offenheit und ehrlichen Rat belohnt.“ In den folgenden Abschnitten thematisieren wir die Eigenheiten sowie zukünftige Einnahmequellen im Detail.
Das soziale Medium Reddit im Detail
Das Herzstück von Reddit sind die sogenannten Subreddits, also separate Communities welche von den Nutzern erstellt werden können. Aktuell existieren 100.000 aktive Subreddits. Diese besitzen jeweils ihren eigenen Slang, Sinn für Humor sowie geschriebene und ungeschriebene Regeln, die von den Moderatoren individuell festgelegt werden. Moderatoren sind ein guter Stichpunkt: Hierbei handelt es sich um Nutzer, die die Subreddits freiwillig und unbezahlt verwalten und auf die Einhaltung von Regeln achten. In der Vergangenheit ist es aufgrund verschiedener Themen immer wieder zu Auseinandersetzungen zwischen der Moderatoren-Community und dem Management von Reddit gekommen, was als nicht unerheblicher Risikofaktor hervorzuheben ist – doch dazu später mehr.
Subreddits existieren für jeden denkbaren Themenbereich und werden mit „r“ bezeichnet. So gibt es etwa Communities wie r/explainlikeimfive, in denen leicht verständliche Erklärungen vermittelt werden, oder r/BeyondTheBump, wo Nutzer Unterstützung beim Übergang von der Schwangerschaft zur Elternschaft erhalten. Dabei kann es sich in der Community um Texte, Fotos oder Videos handeln. Ein Überblick zu Themenbereichen inkl. ein paar Beispielen kann Abbildung 1 entnommen werden.
Zukünftige Einnahmequellen
Zum Zeitpunkt dieser Analyse verdient Reddit, wie wir im weiteren Verlauf anhand der Umsatzverteilung nach Segmenten verdeutlichen werden, den Großteil seiner Erlöse mit Werbeeinnahmen – wie eigentlich alle sozialen Netzwerke. Das Management hat allerdings mehrere äußerst spannende Ideen, wie man in den kommenden Jahren weitere, sehr aussichtsreiche Einnahmequellen erschließen könnte: Erstens plant die Unternehmensführung, ihre äußerst wertvollen Daten und Inhalte, die täglich von den sogenannten Redditors erstellt werden, zu lizenzieren und für das Training von KI-Modellen bereitzustellen. Schon jetzt kooperiert das Unternehmen in diesem Zusammenhang mit Google. Zwar lässt sich der Erfolg dieser neuen Einnahmequelle bislang nur schwer prognostizieren, doch vor dem Hintergrund des rasanten Wachstums im Bereich der KI-Lösungen gilt sie als besonders vielversprechend.
Das Management von Reddit hat aber noch weitere Ideen: So etwa ist geplant, in Zukunft einzelne Subreddits zu Marktplätzen umzuwandeln bzw. zu erweitern. Hier sollen Redditors digitale Dienstleistungen sowie physische Güter erwerben und verkaufen können. Als Beispiel nennt die Unternehmensführung r/PhotoshopRequest, eine Community, die auf das Editieren von Fotos ausgelegt ist und r/Watchexchange, in der sich alles um den Handel mit Uhren dreht. Auch aus diesem Ansatz könnte sich langfristig eine bedeutende Einnahmequelle entwickeln.
Umsatz
Entwicklung
Das kontinuierliche Nutzerwachstum von Reddit wirkt sich deutlich auf die Umsatzentwicklung aus, da die Plattform für Werbetreibende mit zunehmender Reichweite an Attraktivität gewinnt. Während andere Unternehmen der Peer Group in den vergangenen fünf Jahren mit einer Phase der Stagnation zu kämpfen hatten, ist es Reddit gelungen, die Einnahmen von 0,23 Mrd. USD auf 1,30 Mrd. USD zu steigern. Dies entspricht einer Zunahme von 465,22 % bzw. einem annualisierten Wachstum von sage und schreibe 54,38 %.
Auch wenn dieses Niveau nicht unendlich lange aufrecht erhalten werden kann, ist zumindest in den kommenden Jahren mit einem weiterhin unfassbar starken Anstieg der Erlöse zu rechnen: Im Konsens erwarten die Analysten, dass Reddit in 2027 bereits 2,96 Mrd. USD umsetzen wird, wodurch ein Zuwachs von 31,60 % p. a. im Vergleich zum jeweiligen Vorjahr zustande kommen würde. Reddit gehört damit unterm Strich zu den wachstumsstärksten Unternehmen, welche wir bei Wir Lieben Aktien bisher unter die Lupe genommen haben. Auf den wichtigsten Treiber dieses Wachstums gehen wir im Abschnitt zur Umsatzverteilung nach Segmenten ein.
Umsatzverteilung nach Segmenten
Zum aktuellen Zeitpunkt besitzt Reddit – wie die meisten sozialen Medien – nur eine nennenswerte Einnahmequelle: Werbeumsätze. Weil dem Unternehmen detaillierte Daten über die Interessen seiner Nutzer vorliegen, können Werbetreibende diese nutzen, um gezielte Anzeigen zu schalten. Zuletzt haben allerdings die sogenannten Other Revenues an Bedeutung gewonnen. Wie im Abschnitt zum Geschäftsmodell beschrieben, setzt Reddit zunehmend auf die Lizenzierung seiner wertvollen Daten, die für das Training von KI-Modellen verwendet werden. Damit erschließt sich das soziale Medium langfristig eine zweite Einnahmequelle, welche sich im vergangenen Geschäftsjahr immerhin auf 8,83 % der gesamten Umsätze belief.
Umsatzverteilung nach Regionen
Während Reddit im Jahr 2020 noch mehr als 90,00 % seiner Umsätze auf Konzernebene in den Vereinigten Staaten erzielte, konnten die internationalen Umsätze zuletzt ein stark überdurchschnittliches Wachstum verzeichnen. Im vergangenen Geschäftsjahr stieg ihr Anteil bereits auf 18,20 %. Im Rahmen seiner internationalen Expansion fokussiert sich Reddit nach eigenen Angaben auf folgende Märkte:
- Vereinigtes Königreich
- Frankreich
- Spanien
- Deutschland
- Brasilien
- Indien
EBIT und Konzerngewinn
Blickt man auf vollständige Geschäftsjahre, so war Reddit bisher nicht in der Lage, einen Gewinn nach GAAP zu erwirtschaften: Die in Relation zum Umsatz sehr hohen Aufwendungen für Forschung und Entwicklung, welche in erster Linie die Entwickler des sozialen Mediums betreffen und als wichtigster Kostenblock in der Gewinn- und Verlustrechnung hervorzuheben sind, beförderten Reddit bislang stets in die Verlustzone. Die immensen Investitionen der Vergangenheit scheinen sich allmählich jedoch auszuzahlen: Im vergangenen Quartal ist es dem Unternehmen erstmals gelungen, einen Überschuss zu generieren.
Diese Entwicklung wird sich in den kommenden Jahren voraussichtlich mit einer enormen Geschwindigkeit fortsetzen. Für 2027 rechnen die Analysten im Konsens mit einem operativen Ergebnis von 0,74 Mrd. USD. Zur Einordnung: Das ist mehr, als Reddit noch im Geschäftsjahr 2022 an Umsatz erzielte. Diese derart attraktiven Aussichten sind damit zu erklären, dass Wachstumsdynamik der Aufwendungen von Reddit mit einer zunehmenden Reife der Plattform abnimmt, die Umsatzentwicklung gleichzeitig aber erst so richtig in Fahrt kommt.
Autoren dieser Analyse
Jan Fuhrmann
Adrian Rogl
Risiko entsteht dann, wenn Investoren nicht wissen, was sie tun.
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