Applied Materials Aktie Analyse
Der Zulieferer der Halbleiterindustrie
Name | Applied Materials, Inc. |
|---|---|
Ticker | AMAT (NASDAQ) |
ISIN | US0382221051 |
WKN | 865177 |
Branche | Informationstechnologie |
Firmensitz | Santa Clara (USA) |
Gründungsjahr | 1967 |
Mitarbeiter | 33.000 |
Marktkapitalisierung | 117,36 Mrd. USD |
|---|---|
KGV | 18,21 |
Dividendenrendite | 0,91 % |
Peter Lynch Einordnung | Zykliker |
Fundamentales WLA-Rating | ?/10 |
Technisches WLA-Rating | ?/10 |
Kaufenswert ab | für Mitglieder |
Bessere Alternativen | für Mitglieder |
Marktkapitalisierung | 117,36 Mrd. USD |
|---|---|
KGV | 18,21 |
Dividendenrendite | 0,91 % |
Peter Lynch Einordnung | Zykliker |
Fundamentales WLA-Rating | 7/10 |
Technisches WLA-Rating | 9/10 |
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Inhaltsverzeichnis
▲ Applied Materials Aktie jetzt kaufen? | Aktienanalyse | 08. September 2023
Viele Aktien von Unternehmen, die sich mit verschiedenen Teilen der Wertschöpfungskette von Halbleitern befassen, konnten in den letzten Monaten und Quartalen unter anderem vor dem Hintergrund des Hypes rund um KI-Anwendungen wie ChatGPT ein hohes Kurswachstum verzeichnen und den breiten Markt outperformen. Während die Kurse von Konzernen wie Nvidia und Broadcom längst auf neue Allzeithochs gestiegen sind, besitzen andere Player der Semiconductor-Branche noch Aufholpotenzial. Hierzu zählt bspw. der weltweit führende Anbieter von Ausrüstung, Dienstleistungen und Software für die Halbleiterherstellung, Applied Materials. Langfristig befindet sich der Chart des Unternehmens in einem stabilen Aufwärtstrend, weshalb wir uns im Rahmen der vorliegenden Aktienanalyse mit diesem befassen.
Kurzportrait
„Das weltweit führende Unternehmen für Halbleiter- und Displayausrüstung“. So beschreibt sich Applied Materials im Rahmen seines Factsheets. Nach eigenen Angaben ist der Konzern an der Produktion von praktisch jedem Chip auf der ganzen Welt beteiligt. In Anbetracht der Tatsache, dass jede große Foundry, also Fertigungsbetriebe von Halbleiterprodukten, auf die Lösungen von Applied Materials zurückgreift, ist diese Aussage wohl nicht aus der Luft gegriffen. Trotz wiederkehrender Schwankungen kann Applied Materials vom langfristigen Wachstum der Halbleiterbranche profitieren, weshalb auch die Aktie des Unternehmens in den letzten Jahren attraktive Renditen für seine Anteilseigner erwirtschaften konnte. Laut marketscreener.com steht der Konsens der Analysten für Applied Materials auf outperform. Derzeit sprechen 17 von 34 Analysten die Empfehlung „Buy“ aus. Das durchschnittliche Kursziel beträgt 157,12 USD, sodass sich zum aktuellen Kurs ein Potenzial von immerhin 13,39 % ergibt.
Historie von Applied Materials
Die Gründung von Applied Materials geht auf das Jahr 1967 zurück, als sich fünf Entrepreneure rund um den Firmengründer Michael McNeilly zusammengetan haben, um ein Unternehmen zu gründen, welches sich mit Dienstleistungen für Halbleitersysteme befasst. Bereits fünf Jahre nach der Gründung folgte der Börsengang von Applied Materials. Das noch junge Unternehmen emittierte damals 300.000 Anteile zu je 10,00 USD und ist seitdem unter dem Symbol AMAT an der Nasdaq notiert. Der gesamte Umsatz belief sich damals auf ca. 17,00 Mio. USD.
Zwischen 1977 und 1986 expandierte Applied Materials in andere Branchen und diversifizierte sein operatives Geschäft – allerdings ohne Erfolg. So kam es zu einem Führungswechsel und der neue CEO, Jim Morgan, musste das Unternehmen vor der Insolvenz retten. Dies gelang ihm durch die erneute Fokussierung auf die Kernkompetenz von Applied Materials: dem Verkauf von Ausrüstung für die Halbleiterherstellung. Nachdem der Turnaround erfolgreich abgeschlossen wurde, konnte die geographische Expansion vorangetrieben werden. So eröffnete Applied Materials als erstes Unternehmen seiner Peer Group ein Technologiezentrum in Japan.
Daraufhin setzte das Unternehmen seine Expansion in Asien fort und entwickelte Lösungen und Dienstleistungen für die Herstellung von Displays. Angetrieben durch den Boom der New Economy beschleunigte sich das Unternehmenswachstum in Richtung des Jahres 2000 und Applied Materials führte zahlreiche Akquisitionen durch. Trotz vorübergehender Durststrecken hat sich Applied Materials Dank des langfristigen Wachstums der Halbleiterindustrie seitdem zu einem der größten Unternehmen unseres Planeten mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 100,00 Mrd. USD entwickelt. Heute beschäftigt der Konzern mehr als 33.000 Menschen in 24 Ländern und verfügt über ein umfassendes Portfolio an 17.300 Patenten und zahlreichen Produkten und Lösungen für die Herstellung von Halbleitern.
Einstufung nach dem GICS
Als Anbieter von Lösungen für die Herstellung von Halbleitern und Displays ist Applied Materials anhand des GICS zweifelsohne dem Sektor Informationstechnologie zuzuordnen. Geht man eine Stufe weiter und nimmt eine genauere Einordnung vor, so gehört das Unternehmen neben bekannten Konzernen wie KLA oder LAM Research der Industriegruppe und gleichnamigen Industrie Halbleiter & Halbleiterausrüstung an.
Geschäftsmodell von Applied Materials
Das Geschäftsmodell von Applied Materials lässt sich am einfachsten unter Betrachtung der verschiedenen Geschäftsbereiche erklären. Derzeit werden die Erlöse des Unternehmens in drei verschiedene Segmente untergliedert.
Mit einem Anteil i. H. v. 72,90 % in 2022 erwirtschaftet das Unternehmen den überwiegenden Anteil seiner Umsätze innerhalb des Geschäftsbereichs Semiconductor Systems, welcher die Entwicklung und den Vertrieb von Ausrüstung für verschiedene Produktionsprozesse bei der Herstellung von Halbleitern umfassen. Hierzu zählen unter anderem Lösungen für Verpackung von Wafern und die Inspektion der Endprodukte. Zu den wichtigsten Kunden dieses Segments gehören fast alle großen Chiphersteller wie TSMC, Samsung und Intel.
Etwas mehr als ein Fünftel der Umsätze entfällt derweil auf den Geschäftsbereich Applied Global Services. In diesem Kontext bietet Applied Materials seinen Kunden Dienstleistungen und Unterstützung an, um die Leistung und Produktivität der Fertigungsanlagen in der Herstellung von Halbleitern und Chips zu optimieren. Konkret vertreibt das Unternehmen verschiedene Ersatzteile und Software und Upgrades für Maschinen und Geräte früherer Generationen.
Wenngleich sich die Lösungen von Applied Materials auf die Herstellung von Halbleitern fokussieren, verkauft das Unternehmen auch Fertigungsausrüstung für die Entwicklung von Flüssigkristallanzeigen (LCDs/Liquid Crystal Displays) und organischen Leuchtdioden (OLED/Organic Light-Emitting Diodes). Dieses Segment trägt den Namen Display and Adjacent Markets und umfasst darüber hinaus Lösungen für die Produktion von Solarzellen.
Überblick über die fundamentalen Kennzahlen von Applied Materials
Der Halbleiterindustrie liegt ein strukturelles Wachstum zugrunde. Zwischen 1987 und 2022 ist das weltweite Marktvolumen von rund 33,00 Mrd. USD auf 580,13 Mrd. USD angestiegen. Dies entspricht einer Vervielfachung um mehr als das 17-fache bzw. einem durchschnittlichen Wachstum von 8,29 % pro Jahr. Nichtsdestotrotz entwickelt sich die Branche in Zyklen und verzeichnet regelmäßig Einbrüche. Dies ist mit der engen Verknüpfung zur allgemeinen Konjunktur zu erklären. In Phasen wirtschaftlichen Aufschwungs ist die Nachfrage nach Chips hoch – bspw. durch den entsprechenden Bedarf von Automobilkonzernen. Dementsprechend steigt auch die Nachfrage für die Lösungen von Applied Materials an. In Phasen wirtschaftlichen Abschwungs halten sich die Endkunden hingegen mit Investitionen eher zurück, weshalb auch die Halbleiterproduktion gedrosselt wird, was wiederum zu vorübergehend sinkenden Einnahmen für Unternehmen wie Applied Materials führt.
Dieser Umstand spiegelt sich eindeutig in der historischen Entwicklung der fundamentalen Kennzahlen wider. Während die Erlöse von Applied Materials zwischen den Geschäftsjahren 2000 und 2015 stark schwankten und unterm Strich stagnierten, befindet sich das Unternehmen seitdem auf einem vergleichsweise stetigen Wachstumspfad. Innerhalb der vergangenen fünf Jahre konnten die Erlöse von 16,71 Mrd. USD auf 25,79 Mrd. USD gesteigert werden, was einem durchschnittlichen Umsatzwachstum um 11,46 % pro Jahr entspricht. Den Analystenschätzungen zufolge ist in 2023 und 2024 erneut mit einer kurzzeitigen Stagnationsphase zu rechnen. Erst ab 2025 sollen die Umsätze von Applied Materials wieder wachsen, sodass sich ein erwarteter Anstieg i. H. v. 2,98 % pro Jahr ergibt.
Die volatile Geschäftsentwicklung lässt sich auch bei den Gewinnen von Applied Materials beobachten. Bspw. erwirtschaftete der Halbleiterkonzern in 2003 und 2009 Verluste. Seit 2015 steigen jedoch auch die Ergebnisse analog zu den Umsätzen stark an. So konnte das EBIT zwischen 2018 und 2022 von 4,49 Mrd. USD um durchschnittlich 14,75 % auf 7,79 Mrd. USD gesteigert werden. Die Analysten prognostizieren einen Anstieg der operativen Ergebnisse auf 8,22 Mrd. USD in 2025. Das Wachstum würde sich in diesem Fall auf 1,81 % pro Jahr belaufen.
Dividende von Applied Materials
Seit dem Geschäftsjahr 2005 beteiligt Applied Materials seine Aktionäre in Form von Dividenden an den erwirtschafteten Gewinnen, welche zu gleichen Teilen im März, Juni, September und Dezember ausgeschüttet werden. Auch in diesem Zusammenhang macht sich die unstetige Entwicklung der Ergebnisse des Unternehmens bemerkbar. Wenngleich bisher keine Kürzungen vorgenommen wurden, stagnierten die Ausschüttungen bspw. zwischen 2014 und 2017. Da sich die Gewinne des Halbleiterkonzerns seitdem jedoch sehr dynamisch entwickelten, wurden auch die Dividenden stark erhöht. So steht seit 2018 ein Anstieg um 45,71 % von 0,70 USD auf 1,02 USD zu Buche. Pro Quartal schüttet Applied Materials derzeit 0,32 USD je Anteil aus, sodass sich die annualisierte Dividende auf 1,28 USD beläuft. Im Verhältnis zum aktuellen Aktienkurs ergibt sich eine Dividendenrendite von 0,93 %. Bis 2025 erwarten die Analysten weiterhin eine durchschnittlichen Anstieg um 8,97 % pro Jahr auf 1,32 USD.
Parallel zur Aufnahme der Dividendenzahlungen hat Applied Materials ebenfalls damit begonnen, eigene Aktien zurückzukaufen und diese einzuziehen. Im Vergleich zu den Gewinnausschüttungen wendet das Unternehmen in der Regel hierfür eine weitaus höhere Menge an finanziellen Mitteln auf. Obwohl sich auch hier Schwankungen beobachten lassen, ist der langfristige Trend eindeutig: Während zum Ende des Geschäftsjahres 2004 noch 1,68 Mrd. Anteile von Applied Materials existieren, waren es in 2022 noch 0,84 Mrd. Stück. Dies entspricht einem Rückgang von exakt 50,00 % bzw. 3,78 % pro Jahr. Es ist davon auszugehen, dass sich diese Entwicklung in den kommenden Jahren fortsetzen wird.
Einstufung nach Peter Lynch und fundamentales Wir Lieben Aktien-Rating
Die Schwankungen der Halbleiterbranche machen sich auch in der langfristigen Entwicklung der fundamentalen Kennzahlen von Applied Materials bemerkbar. Wenngleich das Unternehmen die Umsätze und Gewinne in einer sehr langfristigen Betrachtung stark steigern konnte, kommt es häufig zu vorübergehenden Einbrüchen. Daher ordnen wir Applied Materials als Zykliker ein.
Obwohl wir für Zykliker kein eigens entwickeltes Rating besitzen, haben wir dennoch unser fundamentales Wir Lieben Aktien-Rating erstellt und die Kriterien für Average Grower verwendet, da sich die Wachstumsgeschwindigkeit der Kennzahlen von Applied Materials im betrachteten Zeitraum am ehesten in dieser Größenordnung bewegt. Mit einem Score von 7 Punkten erreicht der Halbleiterkonzern ein solides Ergebnis. Zum Punktabzug führen das erwartete Wachstum der Umsätze und operativen Gewinne und Margen bis 2025. Hervorzuheben ist außerdem die saubere Bilanz des Unternehmens, welche nach Abzug der flüssigen Mittel keine Nettoverschuldung vorweist.
Chancen von Applied Materials
- strukturelles Wachstum der Halbleiterindustrie (entsprechend der aktuellen Analystenschätzungen)
- Ausbau der Marktführerschaft und kontinuierliche Innovation und Verbesserung der Produkte
Risiken von Applied Materials
- Abhängigkeit von TSMC, Samsung und Intel als Großkunden (ca. 42,00 % Umsatzanteil)
- Zyklische Entwicklung der Semiconductor-Branche
Technische Analyse von Applied Materials
Du willst wissen wann die Aktie kaufenswert ist? Da sich die technische Situation jeden Tag verändern kann und eine Aktie nicht zu jedem Kurs einen Kauf wert ist, möchten wir dir gerne eine aktuelle Einschätzung geben. Frag einfach bei uns im Discord nach. Dort geben wir allen Mitgliedern innerhalb kürzester Zeit eine aktuelle Einschätzung zu jeder gewünschten Aktie.
Chart von Applied Materials
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