Name | Brown & Brown, Inc. |
|---|---|
Ticker | BRO (NYSE) |
ISIN | US1152361010 |
WKN | 896895 |
Branche | Finanzwesen |
Firmensitz | Daytona Beach (USA) |
Gründungsjahr | 1939 |
Mitarbeiter | 16.152 |
Marktkapitalisierung | 30,08 Mrd. USD |
|---|---|
KGV | 28,66 |
Dividendenrendite | 0,57 % |
Peter Lynch Einordnung | Average Grower |
Fundamentales WLA-Rating | ?/10 |
Technisches WLA-Rating | ?/10 |
Kaufenswert ab | für Mitglieder |
Bessere Alternativen | für Mitglieder |
Marktkapitalisierung | 30,08 Mrd. USD |
|---|---|
KGV | 28,66 |
Dividendenrendite | 0,57 % |
Peter Lynch Einordnung | Average Grower |
Fundamentales WLA-Rating | 08/10 |
Technisches WLA-Rating | 09/10 |
Kaufenswert ab | im Discord fragen |
Bessere Alternativen | im Discord fragen |
Inhaltsverzeichnis Brown & Brown Aktie
Kurzportrait der Brown & Brown Aktie
Das Versicherungsgeschäft ist ein wichtiger Bestandteil unserer heutigen Weltwirtschaft und begleitet die Menschheit in seiner aktuellen Form bereits seit mehreren Jahrhunderten. Während man hierbei vermutlich direkt an “klassische” Versicherer wie Allianz oder AXA denkt, existiert auch hier in gewisser Weise eine Wertschöpfungskette, welche von verschiedenen Unternehmen bespielt wird. In dieser Aktienanalyse befassen wir uns mit Brown & Brown, einem Dienstleister aus den Vereinigten Staaten, welcher gleich mehrere Bereiche des Versicherungsgeschäfts abdeckt und sich Dank seines diversifizierten Geschäftsmodells eine im Vergleich sehr stetige Entwicklung der Umsätze, Gewinne und Dividenden vorweisen kann, die sich entsprechend der Analystenschätzungen in den kommenden Quartalen und Jahren fortsetzen wird. Dies spiegelt sich auch im Chart bzw. Aktienkurs des Unternehmens wider, welcher gefühlt von einem Allzeithoch zum nächsten springt und sich seit der Finanzkrise in einem dynamischen Aufwärtstrend befindet. Trotz der immensen Rallye der vergangenen Monate empfehlen die Analysten den Versicherungsmakler zum Kauf und das durchschnittliche Kursziel liegt bei 110,85 USD, was mehr oder weniger dem aktuellen Kurs entspricht.
Geschäftsmodell von Brown & Brown
Wie einleitend bereits erwähnt, besitzt Brown & Brown ein diversifiziertes Geschäftsmodell im Bereich der Versicherungsbranche, welches sich über vier Segmente erstreckt: Retail, National Programs, Wholesale Brokerage und Services. Erstere Sparte umfasst eine breite Palette an Versicherungsprodukten, welche an gewerbliche, öffentliche und private Kunden vertrieben werden. Mit einem Umsatzanteil von fast 50,00 % in 2023 ist dieses Segment als wichtigste Einnahmequelle von Brown & Brown hervorzuheben. An zweiter Stelle folgt der National Programs-Geschäftsbereich als Ergänzung zum klassischen Versicherungsgeschäft, welcher sich mit maßgeschneiderten Versicherungspolicen befasst, die individuell je nach Kundenwunsch ausgearbeitet werden. Rund ein Fünfteil der Einnahmen von Brown & Brown war im vergangenen Geschäftsjahr auf das Segment Wholesale Brokerage zurückzuführen, innerhalb dessen das Unternehmen als Makler zwischen Versicherungsnehmer und -gesellschaft agiert. Zu guter letzt erwirtschaftete Brown & Brown ein Zehntel seiner Erlöse mit versicherungsbezogenen Dienstleistungen wie Risikoberatung, Schadensmanagement oder medizinische Versorgung.
Im Kontext des Geschäftsmodells ist außerdem hervorzuheben, dass Brown & Brown stark auf eine Beschleunigung der organischen Wachstumsgeschwindigkeit durch Übernahmen setzt und seit der Jahrtausendwende in jedem Jahr mindestens eine Akquisition eines konkurrierenden Anbieters von Versicherungsprodukten durchgeführt hat.
Überblick über die fundamentalen Kennzahlen von Brown & Brown
Die Umsätze und Gewinne von Brown & Brown (NYSE: BRO) entwickeln sich langfristig mit einer unglaublich hohen Stabilität und einer für die Versicherungsbranche überdurchschnittlichen Dynamik, was sich auch bei einer Betrachtung der Fundamentalanalyse in den letzten fünf Geschäftsjahren widerspiegelt: Zwischen 2019 und 2023 ist es dem Versicherungsmakler gelungen, die Umsätze um sage und schreibe 17,29 % p. a. auf 4,26 Mrd. USD zu erhöhen – für einen langweiligen Versicherer bzw. Dienstleister in diesem Bereich ein beeindruckendes Ergebnis. Neben einem stetigen, organischen Wachstum des operativen Geschäfts ist diese Entwicklung in erster Linie auf die aggressive Übernahmestrategie von Brown & Brown zurückzuführen, welche wir im Rahmen des Geschäftsmodells bereits erwähnten. In den kommenden Jahren ist anhand der Analystenschätzungen davon auszugehen, dass sich die durchschnittliche Wachstumsgeschwindigkeit von Brown & Brown im mittleren einstelligen Bereich einpendeln wird. Sollte das Unternehmen seine Übernahmestrategie jedoch fortsetzen, sind auch höhere Zuwächse denkbar.
Mit wenigen Ausnahmen gelingt es Brown & Brown, die stetig wachsenden Umsätze auch in höhere Gewinne umzumünzen. So wuchs das operative Ergebnis des Unternehmens in den letzten fünf Geschäftsjahren um durchschnittlich 23,27 % pro Jahr auf 1,36 Mrd. USD, was mehrere Prozentpunkte oberhalb des Umsatzwachstums einzuordnen ist und mit Synergien sowie höheren Gewinnspannen der akquirierten Konkurrenten zu erklären ist. Auch in den kommenden Jahren scheint bei den Gewinnen weiterhin überproportionales Potenzial zu bestehen. So ist entsprechend der vorliegenden Schätzungen und Prognosen der Analysten davon auszugehen, dass das EBIT des Versicherungsmaklers einen Rekord nach dem anderen erreichen und bis 2026 um durchschnittlich 7,67 % pro Jahr steigen wird. Somit wird der US-amerikanische Dienstleister im Versicherungsgeschäft voraussichtlich noch viele Jahre eines gleichmäßigen Wachstums vor sich haben.
Dividendenpolitik von Brown & Brown
Die überdurchschnittlich hohe Stabilität des operativen Geschäfts von Brown & Brown spiegelt sich auch im der Dividendenhistorie des Unternehmens wider: Seit 30 Jahren beteiligt der Versicherungskonzern seine Aktionäre an den erwirtschafteten Gewinnen. Nicht nur das: Die Dividenden steigen seitdem von Jahr zu Jahr ununterbrochen an, sodass Brown & Brown zum Kreis der Dividendenaristokraten gehört. Während sich für die letzten fünf Jahren ein durchschnittlicher Anstieg der Dividende je Aktie von 9,82 % p. a. ergibt, rechnen die Analysten bis 2026 mit einem Zuwachs von durchschnittlich 10,06 %. Die Dividendenrendite liegt zum Zeitpunkt dieser Aktienanalyse im Vergleich zu einem Kurs von ca. 110,00 USD bei 0,56 %.
Neben der Ausschüttung von Dividenden berücksichtigt Brown & Brown auch sporadische Aktienrückkäufe in seiner Kapitalallokationsstrategie, um seine Anteilseigner an den Überschüssen zu beteiligen und ihre Rendite zu erhöhen bzw. um die Effekte aktienbasierter Vergütungen auszugleichen und eine Verwässerung zu vermeiden. So hat das Unternehmen zwischen 2014 und 2018 bspw. rund 10,00 Mio. Anteile erworben und eingezogen, was rund 3,50 % aller Aktien entspricht. In den letzten Jahren konnte hingegen im Kontext der Akquisitionsstrategie ein leichter Zuwachs beobachtet werden. Kurz- bis mittelfristig ist vor dem Hintergrund der aktuellen Schätzungen eine Stagnation auf dem aktuellen Niveau zu erwarten. Unterm Strich steht die Ausschüttung von Dividenden also im Vordergrund.
Brown & Brown Aktie Einstufung nach Peter Lynch & fundamentales Wir Lieben Aktien-Rating
Trotz des im Vergleich attraktiven Wachstums der Umsätze und Gewinne, welches zwischen den Jahren 2019 und 2023 im zweistelligen Bereich lag, haben wir uns bei Brown & Brown für eine Einordnung als Average Grower entschieden. Hierfür spricht in erster Linie die organische Wachstumsgeschwindigkeit des Unternehmens. Denn wie zuvor beschrieben, ist ein Großteil der historischen Anstiege der Umsätze und Gewinne auf die Akquisitionsstrategie des Versicherungsmaklers zurückzuführen, was sich auch in der erwarteten Entwicklung für die kommenden Monate und Quartale widerspiegelt.
Mit 8 von 10 möglichen Punkten erzielt Brown & Brown ein hervorragendes Ergebnis in unserem fundamentalen Wir Lieben Aktien-Rating für Average Grower und ist somit als waschechtes Qualitätsunternehmen hervorzuheben. Zwei Punkte gehen bei folgenden Kriterien verloren: Erstens ist die aktuelle Bewertung des Aktienkurses von Brown & Brown im historischen Kontext anhand des KGVs als erhöht zu bewerten. Setzt man die aktuelle Marktkapitalisierung in den Vergleich zu den voraussichtlichen Gewinnen in fünf Jahren, so ergibt sich nämlich ein Wert von 25,77. Zweitens liegt das prognostizierte Wachstum der operativen Gewinnspanne bis 2026 unterhalb unserer Anforderungen.
Chancen und Risiken der Brown & Brown Aktie
Chancen
- Internationale Expansion in den kommenden Quartalen
- hohes Wachstum der Umsätze und Gewinne durch aggressive Akquisitionsstrategie
- langfristig stabile Entwiclklung der Versicherungsbranche
Risiken
- starker Wettbewerb
- Naturkatastrophen und vorübergehender Einbruch der Kennzahlen und Kurse
- Risiko eines Cyberangriffs bzw. Verlust sensibler Daten
Analysen zu ähnlichen Aktien
Brown & Brown hat dein Interesse für ein Investment nicht geweckt? Kein Problem! Wir haben eine umfassende Datenbank an ausführlichen Aktienanalysen und Research aus dem Finanzwesen bzw. zu Maklern und Anbietern von Versicherungsprodukten. Diese Analysen findest du hier:
Bitte wundere nicht, wenn manche von diesen Analysen im Vergleich zu unseren heutigen noch ein anderes Design haben. Das trifft auf die Analysen zu, die bereits etwas älter sind, aber dennoch sind die getroffenen Aussagen in den Analysen grundsätzlich noch korrekt. Wenn du ein Update zu dieser Aktienanalyse haben möchtest (bspw. zum Part der technischen Analyse und zum Kursziel), dann schreibe uns kurz eine Nachricht auf Discord. Dasselbe gilt auch, wenn du dir eine Analyse zu einem weiteren Konkurrenten von Brown & Brown aus dem Finanzwesen wünschst. Im Kanal “Aktienanalysen” auf Discord (im Mitglieder-Bereich) kannst du deinen Wunsch für eine Analyse äußern und wir berücksichtigen den Analysen Wunsch bei unserer Planung. Empfehlung bzw. Tipp: Markiere jemanden aus unserem Team, damit wir deine Nachricht auch sicher sehen.
Technische Analyse der Brown & Brown Aktie
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Chart von BRO
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