Name | Linde plc |
|---|---|
Ticker | LIN (NYSE) |
ISIN | IE000S9YS762 |
WKN | A3D7VW |
Branche | Grundstoffe |
Firmensitz | Dublin (Irland) |
Gründungsjahr | 1879 |
Mitarbeiter | 66.323 |
Marktkapitalisierung | 216,99 Mrd. USD |
|---|---|
KGV | 34,39 |
Dividendenrendite | 1,23 % |
Peter Lynch Einordnung | Slow Grower |
Fundamentales WLA-Rating | ?/10 |
Technisches WLA-Rating | ?/10 |
Kaufenswert ab | für Mitglieder |
Bessere Alternativen | für Mitglieder |
Marktkapitalisierung | 216,99 Mrd. USD |
|---|---|
KGV | 34,39 |
Dividendenrendite | 1,23 % |
Peter Lynch Einordnung | Slow Grower |
Fundamentales WLA-Rating | 09/10 |
Technisches WLA-Rating | 09/10 |
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Bessere Alternativen | im Discord fragen |
Inhaltsverzeichnis Linde Aktie
Kurzportrait der Linde Aktie
Im Rahmen dieser kurzen Aktienanalyse bzw. Research werfen wir daher einen Blick auf das in Irland beheimatete Unternehmen Linde, welches mit einem Weltmarktanteil von rund einem Drittel noch vor Konkurrenten wie Air Liquide aus Frankreich, Air Products and Chemicals aus den Vereinigten Staaten sowie Nippon Sanso aus Japan als Weltmarktführer einzuordnen ist. Linde verfügt über eine globale Positionierung bei Abnehmen vieler verschiedener Branchen und besitzt folglich ein diversifiziertes Geschäftsmodell, welches langfristig steigende Erlöse, Gewinne und Dividenden verspricht (u. a. im Hinblick auf das Geschäft mit Wasserstoff). Dass Linde für seine Anleger und Aktionäre ohne Frage als „Qualitätsunternehmen“ mit eher niedrigen Risiken und stetigen Renditen zu bewerten ist, spiegelt sich in hervorragenden Ergebnissen in unseren fundamentalen und technischen Wir Lieben Aktien-Ratings wider, welche sich jeweils auf 9 von 10 Punkten belaufen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse liegt das Kursziel der Analysten bei 478,19 USD, welche die Aktie zudem zum Kauf empfehlen, wodurch sich relativ zum aktuellen Aktienkurs ein Renditepotenzial von ca. 2,00 % ergibt.
Historie von Linde
Gemeinsam mit mehreren Geschäftspartnern und Investoren gründete Carl von Linde im Jahr 1879 die „Gesellschaft für Linde’s Eismaschinen AG“, welche als Vorläufer der heutigen Linde plc gilt. In den vorherigen Jahren forschte der in Wiesbaden lebende Carl von Linde an der Entwicklung einer Kältemaschine, welche als Gegenstand der Unternehmung diente, wie der Name bereits vermuten lässt. In den darauffolgenden Jahren fokussierte sich Linde auf sein Geschäft mit Kältemaschinen und gab seine Position als Professor an der Technischen Universität in München auf. In den 1890er-Jahren widmete sich Linde schließlich der Entwicklung des nach ihm benannten Linde-Verfahrens, welche auf die Zerlegung von Luft in seine verschiedenen Bestandteile abzielte.
Das Linde-Verfahren wurde daraufhin immer weiter verbessert, bis es in der Lage war, fast reinen Sauerstoff herzustellen. Dieser Durchbruch verhalf Linde, national sowie international zu expandieren und Industriegase zu vertreiben. Wie für erfolgreiche, marktführende Unternehmen typisch, hat auch Linde mehrere Übernahmen getätigt, um die internationale Expansion voranzutreiben und sein operatives Geschäft zu diversifizieren. Nach eine Übergangsphase während des zweiten Weltkriegs fokussierte sich Linde erneut auf sein Kerngeschäft der Luftzerlegung und konnte u. a. Dank des Wirtschaftswunders in Deutschland hohe Wachstumsraten vorweisen. Bis zu den 2010er-Jahren setzte das Unternehmen seinen Erfolgskurs fort und wuchs zu einem weltweit führenden Hersteller von Industriegasen heran.
Im Januar 2019 wurde schließlich die Fusion mit Praxair abgeschlossen, welche seit 2016 und als wichtigster Meilenstein der jüngeren Geschichte von Linde zu beschreiben ist. Interessant ist dieser Merger u. a., weil die Entstehung von Praxair teilweise auf das während des 1. Weltkrieg konfiszierte US-Geschäft von Linde zurückzuführen ist. Seitdem ist Linde, wie zuvor bereits beschrieben, mit knappen Vorsprung von Air Liquide als Weltmarktführer einzuordnen.
Einstufung nach dem GICS
Die Herstellung von verschiedenen Industriegasen ist der eindeutige Fokus des operativen Geschäfts der Linde plc, was wiederum ausschlaggebend für die Einordnung anhand des GICS ist. Da Industriegase als Grundstoffe gelten, ist Linde dem gleichnamigen Sektor zuzuordnen. Eine tiefergehende Klassifikation ist wie folgt vorzunehmen:
- Industriegruppe: Grundstoffe
- Industrie: Chemikalien
- Subindustrie: Industriegase
Geschäftsmodell von Linde
In etwa neun Zehntel der gesamten Einnahmen und Gewinne von Linde (WKN: A3D7VW) auf Konzernebene entfallen auf die Herstellung und die Verteilung von Industrie- und Edelgasen. Doch was genau ist das eigentlich? Unter diesem Begriff versteht man sämtliche Gase (welche auf der Zerlegung von Luft basieren), die in den Produktionsprozessen von Unternehmen verwendet werde. In der Regel befassen sich diese mit der Massenherstellung von Konsum- und Produktionsgütern.
Als wichtigste Industrie- und Edelgase sind folgende zu nennen:
- Wasserstoff
- Sauerstoff
- Stickstoff
- Helium
- Argon
- Kohlendioxid
Nachdem die Gase in den Luftzerlegungsanlagen von Linde plc produziert wurden, werden diese an die Abnehmer des Marktführers verteilt. Hierzu greifen die Iren auf ihre eigene Infrastruktur bestehend aus kilometerlangen Pipelines zurück. In einigen Fällen befinden sich die Produktionsanlagen aufgrund der hohen Abnahmemengen gar auf den Flächen der Kunden, welche zumeist verschiedenen Bereichen der Industrie entstammen. Mit diesen werden im Regelfall langfristige Verträge abgeschlossen, welche u. a. die Weitergabe von steigenden Kosten beinhalten. Im Kombination mit der geographischen Diversifikation sowie der verschiedenen Herkunft der Abnehmer ergibt sich in krisenresistentes, vergleichsweise stabiles Geschäftsmodel mit einem stetigen Umsatzwachstum.
In etwa ein Zehntel der Einnahmen von Linde sind im Umkehrschluss auf verschiedene Randgeschäfte zurückzuführen, wie Abbildung 2 entnommen werden kann. Der Großteil dieser Einnahmen entfällt auf den Geschäftsbereich namens Engineering, welcher sich mit allen Schritten rund um den Bau von Luftzerlegungsanlagen befasst. Darüber hinaus erbringt Linde verschiedene Dienstleistungen im Bereich des Projektmanagements.
Überblick über die fundamentalen Kennzahlen von Linde
Wie im Abschnitt zum Geschäftsmodell von Linde beschrieben, schließt das Unternehmen mit seinen Kunden in der Regel sehr langfristige Abnahmeverträge mit eindeutigen Konditionen ab, welche bspw. das Durchreichen höherer Kosten vorsehen. Gleichzeitig gelingt es Linde in einer langfristigen Betrachtung das Absatzvolumen stetig zu erhöhen, was in Summe zu einem gleichmäßigen Wachstum der Umsätze im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich führt. Der Abschluss der Fusion von Praxair und Linde im Jahr 2019 führte zudem einen Umsatzsprung von 14,90 Mrd. USD auf 28,23 Mrd. USD herbei. Anschließend war der Konzern erneut in der Lage, an seinen vorherigen Wachstumspfad anzuknüpfen, was sich in einem Zuwachs der Einnahmen auf 32,85 Mrd. USD im vergangenen Geschäftsjahr widerspiegelt, wodurch sich ein Anstieg von immerhin 3,87 % p. a. berechnen lässt. In den kommenden Geschäftsjahren sind die Analysten etwas optimistischer und unterstellen im Rahmen ihrer Prognosen einen Zuwachs von 4,93 % pro Jahr auf einen Umsatz von 37,95 Mrd. USD.
Die Fusion mit Praxair führte vorübergehend höhere Kosten herbei, wodurch die Gewinnspanne der Linde plc zwischen 2017 und 2019 von 21,84 % auf 11,58 % schrumpfte. In den vergangenen Geschäftsjahren konnte sich der Konzern allerdings vollständig hiervon erholen und operative Effizienzen heben, sodass sich die EBIT Marge zum Ende des vergangenen Geschäftsjahres auf immerhin 24,67 % belief. Diese Erholung führte selbstverständlich ein ungewöhnlich starkes Wachstum der operativen Ergebnisse herbei, welches sich im von uns betrachteten Zeitraum auf 14,53 % p. a. belief. Wenngleich nicht davon auszugehen ist, dass sich diese Entwicklung in den kommenden Geschäftsjahren wiederholen wird, prognostizieren die Analysten mit einem Wert von durchschnittlich 7,53 % pro Jahr weiterhin ein überdurchschnittliches Wachstum des EBITs.
Dividendenpolitik von Linde
Die außergewöhnlich hohe Stabilität der Umsatz und insbesondere der Gewinnentwicklung, welche auf eine hohe Krisenresistenz von Linde hindeutet, spiegelt sich nicht nur im Chart des Unternehmens, sondern auch in dessen langfristigen Dividendenentwicklung wider. So steigert der irische Konzern mit deutschen und US-amerikanischen Wurzeln seit 27 Jahren die Ausschüttungen an die Aktionäre und Investoren. Somit gehört die Linde Aktie dem exklusiven Kreis der Dividendenaristokraten an. Zwischen 2019 und 2023 wurden die Dividenden von 3,50 USD auf 5,10 USD je Aktie erhöht, was einem Zuwachs von durchschnittlich 9,87 % p. a. entspricht. Die Dividendenrendite liegt beim aktuellen Kurs zwar bei einem Wert von nur 1,23 %, allerdings besteht anhand einer Ausschüttungsquote von nur 41,35 % sowie den vielversprechenden Prognosen zum Gewinnwachstum in den kommenden Jahren weiteres Wachstumspotenzial. Dies sehen die Analysen ähnlich und rechnen im Konsens für 2026 mit Ausschüttungen von 6,48 USD, wodurch ein Wachstum von durchschnittlich 8,31 % p. a. zustande kommen würde.
Die Fusion mit Praxair, welche teilweise durch die Ausgabe neuer Anteile finanziert wurde, führte ungefähr eine Verdopplung der Aktienanzahl herbei. Seitdem konzentriert sich Linde genau wie in den vorherigen Jahren darauf, auch durch Aktienrückkäufe Kapital an seine Anteilseigner bzw. Anleger „zurückzugeben“. Diese Vorgehensweise führte einen Rückgang der Anzahl ausstehender Anteile von 545,20 Mio. auf 492,30 Mio. Anteile herbei, was einem Rückgang von immerhin 2,52 % p. a. entspricht und als enormer Treiber für den Kurs hervorzuheben ist. Da den Geschäftsberichten von Linde sowie den Analystenschätzungen zufolge keine gegenteilige Aussagen zu entnehmen sind, ist in den kommenden Jahren mit einer Fortsetzung dieses Trends zu rechnen.
Einstufung nach Peter Lynch und fundamentales Wir Lieben Aktien-Rating
Den Auslöser des dynamischen Gewinnwachstums der Linde plc (ISIN: IE000S9YS762) zwischen 2019 und 2023 haben wir im vorherigen Abschnitt unseres Researchs erklärt. Wenngleich die Analysten anhand der Prognosen auch in den kommenden Jahren eine Ausweitung der Margen für wahrscheinlich halten, ist für uns hinsichtlich der Einordnung nach Peter Lynch das nachhaltige Umsatzwachstum von Interesse. Dieses liegt im niedrigen bzw. bestenfalls mittleren einstelligen Prozentbereich, sodass wir uns für eine Zuordnung von Linde als Slow Grower entschieden haben.
Wie einleitend bereits beschrieben, erreicht Linde mit 9 von 10 Punkten in unserem fundamentalen Wir Lieben Aktien-Rating ein hervorragendes Ergebnis, was auf den stetigen Charakter des operativen Geschäfts im Vergleich zu anderen Konzernen, die hohe Profitabilität, die sowie solide finanzielle Positionierung zurückzuführen ist. Zum Punktabzug führte derweil das Bewertungsniveau der Aktie, welches anhand des erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnisses in drei Jahren oberhalb unseres Schwellenwertes liegt.
Chancen von Linde
- stabile und wachsende Nachfrage durch Integration in Wertschöpfungskette vieler Branchen
- Wachstumspotenzial im Bereich Wasserstoff
Risiken von Linde
- Regulatorische Risiken hinsichtlich der hohen Marktanteile
- vergleichsweise hohe Bewertung anhand des KGVs
Analysen zu ähnlichen Aktien
Linde hat dein Interesse nicht geweckt? Kein Problem! Wir haben eine umfassende Datenbank an ausführlichen Aktienanalysen und Research aus dem Sektor Grundstoffe. Diese Analysen findest du hier:
Bitte wundere nicht, wenn manche von diesen Analysen im Vergleich zu unseren heutigen noch ein anderes Design haben. Das trifft auf die Analysen zu, die bereits etwas älter sind, aber dennoch sind die getroffenen Aussagen in den Analysen grundsätzlich noch korrekt. Wenn du ein Update zu dieser Aktienanalyse haben möchtest (bspw. zum Part der technischen Analyse und zum Kursziel), dann schreibe uns kurz eine Nachricht auf Discord. Dasselbe gilt auch, wenn du dir eine Analyse zu einem weiteren Konkurrenten von Linde aus dem Bereich “Pharma” wünschst. Im Kanal “Aktienanalysen” auf Discord (im Mitglieder-Bereich) kannst du deinen Wunsch für eine Analyse äußern und wir berücksichtigen den Analysen Wunsch bei unserer Planung. Empfehlung bzw. Tipp: Markiere jemanden aus unserem Team, damit wir deine Nachricht auch sicher sehen.
Technische Analyse von Linde
Du willst wissen wann die Aktie mit dem Ticker LIN kaufenswert ist, auf welche Chartsignale man achten sollte und wie unser Kursziel lautet? Da sich die technische Situation und somit auch unser Kursziel und unsere Chartsignale jeden Tag verändern können und eine Aktie nicht zu jedem Kurs einen Kauf wert ist, möchten wir dir gerne eine aktuelle Einschätzung bzw. Prognose geben. Frag einfach bei uns im Discord nach. Dort geben wir allen Mitgliedern innerhalb kürzester Zeit eine aktuelle Einschätzung bzw. Kursziel zu jeder gewünschten Aktie. Auch hier wieder der Tipp bzw. die Empfehlung: Markiere jemanden aus unserem Team, damit wir deine Nachricht auf jeden Fall sehen.
Chart von LIN
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