Inhaltsverzeichnis Dividenden-Aristokraten
Einleitung – Was sind Dividendenaristokraten?
Für viele Anleger sind neben den Kriterien der Dividendenrendite und Ausschüttungsquote auch eine solide Dividendenhistorie, welche sich durch eine stetige und bestenfalls dynamische Entwicklung der Ausschüttungen charakterisieren lässt, ein wichtiger Aspekt für ihre Anlageentscheidungen. Kann ein Unternehmen seit vielen Jahren stetige Dividendensteigerungen, also Erhöhungen der Ausschüttungen, vorweisen, zeugt das von Stabilität. Bei den sogenannten Dividendeninvestoren erfreuen sich aus diesem Grund insbesondere die Dividenden-Aristokraten einer hohen Beliebtheit. Unter diesem Begriff der Dividenden-Aristokraten versteht man sämtliche Unternehmen, welche die Gewinnbeteiligungen (Dividendenzahlungen) seit mindestens 25 Jahren kontinuierlich und ohne Ausnahme erhöht haben – ein Qualitätsmerkmal, welches nicht von der Hand zu weisen ist. Denn in aller Regel ist ein solcher Track Record an Dividendensteigerungen nur zu erreichen, wenn das zugrundeliegende Geschäftsmodell über eine gewisse Stabilität sowie Krisenresistenz verfügt und das Unternehmen von kompetenten Managern geführt wird. Für eine Dividendenstrategie sind diese Aktien deshalb gut geeignet. Zwar ist die Dividendenrendite dieser Unternehmen in den meisten Fällen nicht überdurchschnittlich hoch, aber dafür ist auch in der Zukunft mit einem soliden Dividendenwachstum zu rechnen.
Gleichzeitig sind Dividenden-Aristokraten keineswegs ein „No-Brainer“ für Überrenditen an der Börse, wie man manchmal in Deutschlands beliebtesten Börsen-Magazinen liest. Dass verschiedene Aspekte sowie Kennzahlen wie die Ausschüttungsquote, das zu erwartende Umsatz- und Gewinnwachstum oder die finanzielle Positionierung zu betrachten sind, um auch in Zukunft von steigenden Dividenden profitieren zu können, haben wir bereits in unserem Report zu den besten Dividendenkönigen ausführlich thematisiert. Ein König kann die Ausschüttungen seit mindestens 50 Jahren in Folge erhöhen, wozu bspw. Coca-Cola und Johnson & Johnson gehören. In diesem Report betrachten wir ausschließlich die Aristokraten ohne die Dividendenkönige. Wenn du dich für die besten Dividendenkönige interessierst, wirf einen Blick in diesen Report.
Nichtsdestotrotz vermittelt eine starke Historie mit hohem Dividendenwachstum und stetigen Dividendensteigerungen eine gewisse Sicherheit, was sich unter anderem im Beta-Faktor widerspiegelt, welchen wir in unserem Report zu den besten deutschen Nebenwerten thematisiert haben. Dieser beläuft sich beim S&P 500 Dividend Aristocrats-Index auf gerade einmal 0,80 relativ zum ACWI. Somit liegt das systematische Risiko dieser Aktien unterhalb des Marktrisikos. Nicht zuletzt aus diesem Grund ist eine Dividendenstrategie, welche wir im Rahmen eines Lexikon-Artikels ausführlich beleuchtet haben, insbesondere bei risikoaversen Investoren im Hinblick auf eine Aufbesserung der Rente bei vielen Anlegern beliebt.
Outperformance mit Dividenden-Aristokraten?
Wie im vorherigen Abschnitt bereits angesprochen, liest man gelegentlich von einer vermeintlichen Outperformance der Dividenden-Aristokraten gegenüber dem Gesamtmarkt. Das kann bei gezielt ausgewählten Zeiträumen zwar durchaus der Fall sein, allerdings nicht in einer langfristigen bis sehr langfristigen Betrachtung und insbesondere nicht in der jüngeren Vergangenheit. So lag die Rendite des S&P 500 Dividend Aristocrats-Index (anhand eines ETFs von ProShares) inkl. reinvestierter Ausschüttungen bzw. Dividenden (Also nicht nur der die reine Entwicklung vom Kurs, denn dies würde gerade bei hohen Dividendenrenditen ein verfälschtes Bild zeigen.) in den letzten zehn Jahren bei 225,51 %. Ein Investment in den normalen S&P 500 hat im selben Zeitraum hingegen eine Performance in Höhe von 333,44 % erzielen können und die Dividenden-Aristokraten somit deutlich schlagen können. Auf die Gründe dieser Outperformance kommen wir im folgenden Kapitel näher zu sprechen.
Wer schon länger bei uns Mitglied ist und unsere Investmentphilosophie kennt, der wird wissen, dass wir wenig von Themen-ETFs, wie dem SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF, halten – Wir bevorzugen es, nur die besten Aktien des zugrundeliegenden Index mit einem antizyklischen Ansatz in Korrekturen einzusammeln. Vor dem Hintergrund der Underperformance von Dividenden-Aristokraten gegenüber dem Gesamtmarkt (bezogen auf die USA) scheint Stock-Picking mit der Auswahl der besten Dividendenaktien auch hier sinnvoll. Denn unsere 14 Favoriten unter den Dividenden-Aristokraten, welche wir im weiteren Verlauf dieses Reports vorstellen werden, konnten in den vergangenen 30 Jahren unterm Strich eine erhebliche Überrendite im Vergleich zum S&P 500 verbuchen. Solange die langfristigen Trends intakt sind, ist tendenziell von einer Fortsetzung dieser Entwicklung der besten Dividendenaktien auszugehen.
Überblick nach Branchen
In Abbildung 3 haben wir die Sektorengewichtung des S&P 500 Dividend Aristocrats-Index der des normalen S&P 500 (Leitindex in den USA) gegenübergestellt. Der Grund für die historische Underperformance ist dadurch unmittelbar ersichtlich: IT-Unternehmen sind bei den Dividenden-Aristokraten im Vergleich zum US-amerikanischen Gesamtmarkt stark unterrepräsentiert. Während letzterer aktuell zu fast einem Drittel aus Aktien der Informationstechnologie wie Alphabet, Apple, Amazon, Meta oder Microsoft besteht, befinden sich die einzelnen Sektoren beim S&P 500 Dividend Aristocrats-Index viel mehr im Gleichgewicht. So sind IT-Aktien, welche insbesondere in der jüngeren eine weitaus bessere Rendite als der gesamte Aktienmarkt hervorbringen konnte, aktuell mit gerade einmal 6,18 % gewichtet.
Dies ist ganz einfach damit zu erklären, dass Technologieunternehmen im Vergleich zu Konzernen aus den Branchen „Industrie“, „Basiskonsumgüter“ oder „Versorger“ in der Regel eine größere Anzahl an Möglichkeiten besitzen, die erzielten Überschüsse in das operative Geschäft zu reinvestieren und dadurch mehr Werte für die Aktionäre zu schaffen, als die finanziellen Mittel stumpf auszuschütten. Darüber hinaus wird die Zahlung einer Dividende insbesondere bei wachstumsstarken Unternehmen häufig negativ bewertet und als Ende der Wachstumsstory aufgegriffen. Um ein solches Image zu umgehen, entscheiden sich viele Technologieunternehmen, obwohl sie es sich problemlos leisten könnten, gegen eine Ausschüttung von Dividenden. Vielmehr wird der Fokus auf Aktienrückkäufe gelegt. Bis der IT-Sektor bei den Dividenden-Aristokraten stärker vertreten sein wird, werden aller Voraussicht nach noch viele Jahre vergehen. Sollte die stärkere Wertentwicklung der Tech-Aktien weiter anhalten, werden die Indizes der Dividendenaktien deshalb auch in Zukunft geringere Gewinne abwerfen als die bekannten Indizes wie der S&P 500.
Dividende vs. Cashflow: Für welche Strategie eignen sich Dividenden-Aristokraten?
Bei Dividendenaktien unterscheiden wir zwischen zwei strategischen Ansätzen, um ein Portfolio mit Dividendenwerten aufzubauen. Selbstverständlich lassen sich beide Ansätze auch kombinieren, wenn dies zu den eigenen finanziellen Zielen passt.
Investoren, die sich dem Ansatz “Dividende” widmen, legen keinen Wert auf eine hohe Dividendenrendite zum aktuellen Zeitpunkt. Meist haben sie noch einige Jahre oder gar Jahrzehnte Zeit, bis sie später von den Dividenden leben oder diese als Zusatzeinkommen nutzen möchten. Primär ist deshalb das Potenzial zukünftiger Dividendenerhöhungen entscheidend, damit in der Zukunft eine hohe Dividendenausschüttung mit dem Portfolio erzielt werden kann. Häufig haben diese Aktien auch noch vergleichsweise geringere Ausschüttungsquoten, die Potenzial hinsichtlich möglicher Erhöhungen der Ausschüttungen bieten.
Die Dividendenrendite zum aktuellen Zeitpunkt steht hingegen im Fokus der Cashflow-Strategie. Dieser Ansatz eignet sich vor allem für Anleger, die bereits ein großes Portfolio aufgebaut haben und von den Dividendenzahlungen direkt leben möchten, ohne Kapital entnehmen zu müssen. Die Dividendentitel in einem solchen Depot sollten deshalb schon jetzt hohe Dividenden auszahlen, während zukünftige Dividendenerhöhungen eher zweitrangig sind. Im Regelfall haben die Aktien in einem solchen Portfolio eine höhere Ausschüttungsquote als die Unternehmen, die zur Dividendenwachstumsstrategie passen. Das bedeutet, dass diese Unternehmen einen höheren Anteil vom erwirtschafteten Gewinn für die Auszahlung einer Dividende verwenden. Das Potenzial für weitere Dividendenerhöhungen ist demzufolge aber auch entsprechend geringer.
Ein Blick auf die Dividendenaristokraten zeigt, dass sich die meisten dieser Aktien eher der Strategie “Dividende” und weniger der Strategie “Cashflow” zuordnen lassen. Natürlich kann man aber nicht eine pauschale Aussage für alle Aktien aus dieser Kategorie treffen.
Übersicht über die besten Dividenden-Aristokraten Aktien
Liste mit Dividenden-Aristokraten Aktien
Angaben der Weltbank zufolge existierten in 2022 weltweit ca. 47,90 Tsd. börsennotierte Aktiengesellschaften. Die Anzahl an Dividendenaristokraten ist selbstverständlich weitaus niedriger, denn erstens zahlt nicht jede Gesellschaft eine Dividende an seine Aktionäre und zweitens sind nur wenige Geschäftsmodelle derart stabil, dass sie 25 Jahre lang wachsende Ausschüttungen ermöglichen. So qualifizieren sich aktuell nur etwas mehr als 150 Unternehmen als Dividendenaristokraten – was gegenüber der Gesamtanzahl an global handelbaren Aktien einem Anteil von weniger als 0,50 % entspricht. Diese haben wir erneut rigoros gefiltert und 14 absolute Top-Picks identifiziert, welche sich durch die attraktivsten Trends sowie die beste Entwicklung der fundamentalen Kennzahlen auszeichnen.
Bevor wir diese besten Dividendenaktien vorstellen, haben wir im Zuge unserer Auswahl jedoch 29 Unternehmen ausgewählt, welche sich zwar nicht alle als „beste Dividendenaristokraten“ qualifizieren, aber anhand ihres langfristigen Aufwärtstrends dennoch als solide hervorzuheben sind. Diese Unternehmen mit einer langen Dividendenhistorie haben wir anhand der GICS-Sektoren gegliedert und in der folgenden Tabelle aufgelistet.
Hinweis: Da wir bereits einen Blog zu den besten Dividendenkönigen veröffentlicht haben, liegt der Fokus hier nur auf Dividendenaristokraten. Ein Dividendentitel gilt als König, wenn mindestens 50 Jahre an Erhöhungen vorliegen. Deshalb sind diese Aktien eine Teilmenge aller Dividendenaristokraten. Wir haben sie in diesem Report jedoch wie gesagt ausgeklammert.
Branche | Dividendenaristokraten | Grundstoffe | Aptar, Ecolab |
|---|---|
Finanzwesen | RenaissanceRe, BancFirst, Caledonia Investments, Chubb, T. Rowe Price, Aflac |
IT | Badger Meter |
Basiskonsumgüter | Lindt, Walmart, Clorox, Archer Daniels Midland |
Industrie | RTX, Franklin Electric, Bunzl, Caterpillar, Lincoln Electric, Thomson Reuters, A. O. Smith, General Dynamics, Brady, Carlisle |
Gesundheitswesen | West Pharmaceutical Services |
Versorger | NextEra Energy, York Water Company, Atmos Energy, MGE Energy |
Energie | Chevron |
Insgesamt lässt sich festhalten, dass die meisten Dividenden-Aristokraten aus den USA und nur wenige aus Europa stammen. Noch extremer ist das Bild von den USA geprägt, wenn man die Dividendenkönige wie Coca-Cola, Johnson & Johnson & Co. ansieht. Diese erhöhen die Ausschüttungen seit mindestens 50 Jahren in Folge. Deutschland konnte mit Fresenius bis vor einiger Zeit zumindest auch einen Dividendenaristokraten vorweisen, aber inzwischen hat Fresenius diesen Titel verloren.
Auch im Bereich der Dividendenaristokraten Aktien gibt es für Anleger und Investoren, wie bereits erwähnt, an der Börse die Möglichkeit ein Investment über einen Index bzw. ETF vorzunehmen um sein Anlageziel zu verfolgen. Die Anbieter von einem ETF ermöglichen es, dass man mit einem Finanzinstrument in einen Index investiert, der aus diversen Dividenden-Aristokraten zusammengesetzt wird. Bekannt ist bei Anlegern vor allem der “SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF” (WKN von dem ETF: A1JKS0), welcher in verschiedenste Unternehmen mit mehr als 25 Jahren an stetigen Dividendenerhöhungen investiert. In dem genannten ETF von SPDR wird die Liste der größten Positionen von Realty Income, Chevron, Kenvue und Edison International angeführt. Ob eine Anlageentscheidung für ein solches Finanzinstrument allerdings besonders gut ist, steht auf einem anderen Blatt. Wie bereits erwähnt, schneidet man mit einer durchdachten Auswahl der besten Dividendentitel langfristig am besten ab – vor allem dann, wenn man eine Investition in die jeweiligen Dividendentitel dann vornimmt, wenn die Aktie gerade unterbewertet ist.
Wir bevorzugen gegenüber einem ETF wie dem “SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF” immer den direkten Kauf der besten Dividendenaristokraten Aktien, denn diese schätzen wir als besonders aussichtsreich hinsichtlich der Kursentwicklung und potenzieller Gewinne ein. Zudem bringt ein Fonds oder ETF jährliche Kosten mit sich, die der jeweilige ETF Anbieter berechnet, was auf Aktien an der Börse nicht zutrifft. Diese Kosten des ETFs schmälern die potenzielle Rendite und verschieben deshalb das Verhältnis zwischen Chance und Risiko zugunsten der Risiken. Im weiteren Verlauf des Reports präsentieren wir deshalb noch die besten Dividendenaristokraten Aktien mit der lukrativsten Wertentwicklung, welche auch in Zukunft höhere Gewinne als ein ETF einbringen sollten.
Beste Dividenden-Aristokraten Aktien
Wir haben alle Dividenden-Aristokraten etc. gescreent und die besten Werte für Investitionen herausgefiltert, die wir für besonders aussichtsreich hinsichtlich der Rendite halten. Wir achten darauf, dass der Aktienkurs unserer Top-Picks einen Aufwärtstrend im Chart vorweisen kann. Darüber hinaus muss auch die Qualität aus Sicht der fundamentalen Analyse überzeugen. Wenn noch eine Frage zu den einzelnen Dividenden-Aristokraten offen ist, bspw. bei welchem Kurs (konkret in USD (US Dollar), EUR (Euro), JPY (Yen), …) man am besten kaufen sollte, dann stell sie uns im Discord.
Alle besten Dividenden-Aristokraten werden auch in die große “Beste Aktien“-Tabelle eingefügt, in der sämtliche weitere Informationen wie unsere Ratings, die Marktkapitalisierung und Dividendenrendite zum aktuellen Kurs, die gängige Korrekturlänge der Aktien oder diverse Fundamentaldaten sichtbar sind. Darüber hinaus berücksichtigen wir alle diese Dividenden-Aristokraten Aktien auch in unserem monatlichen Aktien-Blog zu aktuell kaufenswerten Aktien, damit ihr optimale Investitionsentscheidungen treffen könnt. Wenn sich eine Chance bei einem Wertpapier ergibt, dann taucht die börsennotierte Aktie mit einem entsprechenden Aktienkurs als Kaufsignal in diesem Blog auf. Auf diese Weise verpasst ihr als Mitglieder keinen Einstieg um ein Wertpapier gezielt in unterbewerteten Situationen einzukaufen und auf Sicht ein höheres Wachstumspotenzial für euer Depot zu haben.
Autoren dieses Blogs
Jan Fuhrmann
Tilman Reichel
“Wer die Aktien nicht hat, wenn sie fallen, hat sie auch nicht, wenn sie steigen.“ - André Kostolany
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