Goodwill
Was versteht man unter dem Goodwill?
Der Goodwill ist eine Kennzahl, die bei Unternehmensübernahmen von großer Bedeutung ist. Sie zeigt den immateriellen Wert des erworbenen Unternehmens und ist somit eine wichtige Größe für die Bewertung der Akquisition. Der Kaufpreis einer Firma setzt sich aus verschiedenen Faktoren zusammen, wie beispielsweise dem Substanzwert, den zukünftigen Erwartungen an Erträgen und dem Wert immaterieller Vermögenswerte. Der Goodwill stellt die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Substanzwert dar.
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Wie berechnet man den Goodwill?
Der Goodwill kann durch verschiedene Faktoren beeinflusst werden, wie beispielsweise die Marktposition, das Image und die Bekanntheit des Unternehmens, sowie den Kundenstamm und das Know-how der Mitarbeiter. Diese immateriellen Werte sind in der Regel schwer messbar und können sich im Laufe der Zeit ändern. Deshalb kann sich der Goodwill im Verlauf der Zeit ebenfalls verändern.
Es gibt jedoch auch Kritik an der Verwendung von Goodwill als Kennzahl, da sie nicht direkt mit dem operativen Geschäft des Unternehmens zusammenhängt. Der Goodwill stellt lediglich den Unterschied zwischen Kaufpreis und Substanzwert dar und kann durch verschiedene Faktoren beeinflusst werden, die nichts mit der operativen Leistung des Unternehmens zu tun haben. Aus diesem Grund kann es sinnvoll sein, den Goodwill zusammen mit anderen Kennzahlen zu betrachten, um ein vollständiges Bild der finanziellen Lage des Unternehmens zu erhalten.
Ist Goodwill gut oder schlecht?
Pauschal kann man dies nicht beantworten, aber in unserem Aktienanalyse-Kapitel “Unsere Bewertung” untersuchen wir den Goodwill eines Unternehmens, insbesondere wenn es viele Akquisitionen tätigt. Diese Kennzahl ist besonders wichtig, um den immateriellen Wert von Unternehmen zu erfassen und zu bewerten – sofern nämlich Abschreibungen drohen, beeinflusst das den Gewinn. Ein gutes Beispiel dafür ist ThermoFisher, welches in den letzten Jahren viele Übernahmen getätigt hat und daher ein erhöhtes Augenmerk auf den Goodwill legen sollte.
Autor dieses Lexikon-Artikels
Jan Fuhrmann
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